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分类：商业

发布于 2026年7月28日

　　来源：硅基见闻

　　7月27日，月之暗面(Moonshot AI)将 Kimi K3 的完整模型权重上传至 Hugging Face，技术报告同步发布于 GitHub，随附一份名为 Kimi K3 License 的定制许可证。这是全球首个进入3万亿参数级别的开放权重模型——总参数2.8万亿、激活1040亿、100万token上下文。距离7月16日 K3 以托管服务首发，整整11天。

　　11天里，独立评测机构给出它全球第三的智能指数，仅次于 Claude Fable 5 与 GPT-5.6 Sol;Z.ai 港股盘中跌30%、MiniMax 跌16%;Moonshot 日收入增长至少6倍，估值锚从200亿美元抬向500亿美元;白宫科技政策办公室主任公开指控其蒸馏 Anthropic 技术，财政部长放话制裁，而 英伟达 、 微软 、Meta 等25家美国公司联名上书，反对封杀开源模型——OpenAI、Anthropic、Google 三家均不在首批名单上。

　　美国媒体对这件事的政治报道密度，已经超过技术报道本身。

　　从“宣称开源”到“文件落地”

　　7月16日到7月26日之间，K3 在英文社区一直是一个“戴着开源新闻稿的 API 模型”——Hugging Face 仓库返回404，开发者搜到的全是 K2.7 Code。Moonshot 官方文档承诺的是“7月27日前发布全量权重”，多家海外技术媒体连续十天挂着倒计时页面。

　　今天权重落地，才算把承诺兑现。而这一天，恰好是华盛顿关于“要不要封杀中国开源模型”的争论最白热化的时刻。

　　核心参数(据官方模型卡与技术报告)：

　　总参数 / 激活参数：2.8万亿 / 1040亿

　　架构：MoE，896个专家，每token激活16个

　　上下文窗口：100万token

　　多模态：原生视觉理解，视觉编码器 MoonViT-V2

　　注意力机制：Kimi Delta Attention(KDA)覆盖93层中的69层，另有24层门控隐注意力

　　关键创新：Attention Residuals、Stable LatentMoE

　　效率：官方称相比 K2 实现约2.5倍的扩展效率提升

　　Moonshot 称其为“全球首个3万亿参数级别的开放模型”。

　　许可证是今天最被低估的信息

　　真正的新变量不是权重本身，而是随权重一起发布的 Kimi K3 License——一份“看起来像 MIT，但在营收线以上另有条款”的定制协议。

　　Unite.AI 逐条解读后指出，协议主体部分与 MIT 无异：任何人可免费使用、复制、修改、分发、再许可与销售，可部署、微调、构建衍生模型。但有两条附加义务。

　　第一，模型即服务(MaaS)条款。若被许可方向第三方提供推理或微调访问、且第三方对输入、参数或训练数据有实质控制权，当该主体及其关联方在任意连续12个月内收入超过2000万美元，须与 Moonshot 另签协议。

　　第二，署名条款。月活超过1亿、或月收入超过2000万美元的商业产品，须在界面显著位置标注“Kimi K3”。

　　纯内部使用、通过 Moonshot 自有产品或其认证推理伙伴访问的，均不受约束。将模型嵌入某个具体功能、或仅做请求转发的产品，也不落入“服务”定义。

　　这份协议的实际效果，是按商业模式而非按用户切分。一个在自有基础设施上微调 K3 的团队，零义务;一个大规模转售 K3 推理的云厂商，必须先拿合同。这是中国头部模型公司第一次在开源许可里，把“云厂商搭便车”这件事写成了明码标价的商业条款。

　　第三名含金量大幅上升

　　独立评测机构 Artificial Analysis 在 K3 仅有 API 时给出 Intelligence Index 57分，全球第三，与 Claude Opus 4.8、GPT-5.5 同档，落后于 Anthropic 的 Claude Fable 5 和 OpenAI 的 GPT-5.6 Sol。

　　真正刺眼的是它甩开其他开源模型的幅度：GLM-5.2 为51分，DeepSeek V4 Pro 为44分。

　　智能体(agentic)维度更强。GDPval-AA v2 拿到1668 Elo，K2.6 仅1190;AutomationBench-AA 以53%位列全球第一;单任务成本0.94美元，接近 GPT-5.6 Sol，约为 Opus 4.8 的一半。

　　前端编码是最出圈的一战。Arena 的 Frontend Code Arena 采用人类盲测投票机制，K3 上线当日拿到1679分登顶，在7个前端细分领域中的6个领先——相比 K2.6 的第18名，跃升17位。

　　Moonshot 官方基准报 GPQA Diamond 93.5%、BrowseComp 91.2，但脚注坦承不同模型使用了不同的 agent harness。官方发布文亦自陈整体性能仍落后于 Fable 5 与 GPT-5.6 Sol，并点名用户体验存在差距。

　　权重开放的意义正在于此：从今天起，这些数字任何人都能自己跑一遍，不必再接受厂商 harness 下的结论。

　　价格：把闭源溢价的逻辑撕开一道口子

　　K3 官方 API 定价为每百万token输入3美元、缓存输入0.3美元、输出15美元，全上下文窗口统一定价。作为对照，Claude Fable 5 为10美元和50美元。The Week 援引《金融时报》称，K3 运行成本约为 Opus 4.8 的三分之一;Axios 的口径是便宜约40%。

　　但有两个反向变量必须说清楚，

　　其一，K3 很“费token”。多位实测者反馈，完成同一任务它比 Fable 消耗更多token，叠加默认全开的 max reasoning 推理模式与15美元的输出单价，单任务实际成本可能高于逐token对比所显示的水平。

　　其二，自托管不是省钱按钮。Moonshot 建议在64个及以上加速器的超节点上部署，支持 vLLM、SGLang、TokenSpeed。因为 KDA 破坏了常规前缀缓存，Moonshot 专门给 vLLM 项目贡献了自研缓存实现。技术报告还提到一个容易踩的坑：K3 以“保留思维历史”(preserved thinking history)模式训练，harness 必须把完整的前序 assistant 消息连同推理内容与工具调用一并回传，中途丢弃或从别的模型切换过来，输出会不稳定。

　　一句话：这是一个 Hugging Face 加集群加法务的三重事件，不是一个“下载即用”的 App。

　　资本市场：先杀同行，再杀估值锚

　　K3 首发那周，港股与中概 AI 板块出现了教科书式的同业绞杀：Z.ai 港股盘中一度跌30%，MiniMax 一度跌16%，阿里巴巴跌4%。美股方面，多家媒体提到芯片股受到波及。

　　而 Moonshot 自身的财务曲线陡峭得罕见。K3 发布后，日收入至少增长6倍(彭博);6月ARR达3亿美元，4月还是2亿美元;5月刚以200亿美元估值完成20亿美元融资，由美团旗下龙珠投资领投;目前正在以500亿美元估值寻求新一轮融资，并筹备最快年内的港股IPO。

　　两个月，估值锚从200亿抬到500亿。K3 就是那张定价单。

　　华盛顿：从“如何应对”变成“内讧”

　　指控层面。白宫科技政策办公室主任 Michael Kratsios 公开指控 Moonshot 通过蒸馏 Anthropic 的 Fable 5 技术开发 K3。他区分了两种情形：正当的 AI 蒸馏在开放创新生态中有重要作用，但“以窃取美国专有技术为目的的大规模、隐蔽的工业级蒸馏”不可接受。财政部长 Scott Bessent 随后向 CNBC 表示，政府将调查中国公司是否窃取美国知识产权，并称“我们有能力因此对其实施制裁”。白宫官员与 Anthropic 将其定性为“IP盗窃”与“产业间谍”。中方否认相关指控，称其毫无根据。

　　政策工具箱。据 Axios 报道，商务部去年曾考虑将多家中国 AI 实验室列入实体清单，NSA 与国家网络总监办公室曾权衡发布劝阻美企使用中国 AI 的建议，白宫曾考虑一项行政令——只有能保证安全并承担泄露责任的美国公司才可托管中国模型。这些措施当时均未落地。K3 让它们全部重新变成可选项。

　　内讧层面。Fast Company 的观察最尖锐：K3 让美国前沿实验室看似舒适的领先优势瞬间收窄，而华盛顿与硅谷的第一反应是彼此开火。

　　OpenAI 战略未来主管、前白宫 AI 顾问 Dean Ball 称中国的开源路线是“彻底的AI共产主义”，并预判特朗普政府最终会意识到“最佳策略是围绕中国开源模型的使用制造大量监管风险”。值得注意的是，他同时承认 K3“是个非常好的模型”，其性能无法用蒸馏来解释。

　　前白宫 AI 与加密事务负责人 David Sacks 公开反驳：“对 Kimi 的恐慌必须停止，领先的美国模型仍然更强。”

　　美国创新基金会 AI 政策主任 Samuel Hammond 说，华盛顿此前一直假设中国落后前沿数月，“美国情报界的职责之一，就是不被意外”。

　　MATS 项目研究员 Kristy Loke 表示，接近华盛顿的人士“确实有强烈兴趣禁掉这些模型”，但她提醒：绝大多数美国公司不是 OpenAI 或 Anthropic，“大多数公司乐于拥有开源模型这个选项”，封禁会保护前沿实验室的收入，却抬高美国企业与初创公司的成本。

　　产业界的反击。7月24日，25家美国科技与投资机构联署公开信《Open Weights and American AI Leadership》，签署方包括英伟达、微软、Meta、IBM、戴尔、Palantir、a16z、Hugging Face、Y Combinator、Mozilla、Mistral、Replit、Perplexity、Linux基金会等。信中主张：仅依赖闭源模型本身并不天然安全，它们同样可能被攻破、被滥用，或以外部无法察觉的方式失效;对非法蒸馏的关切应通过“有针对性的法律与商业框架”解决，而非“对创新中扮演重要角色的技术手段施加全面限制”。英伟达CEO黄仁勋用他在X上的首条帖子推广这封信，数小时内浏览量超过1100万。

　　谁没签，比谁签了更说明问题：OpenAI、Anthropic、Google 均未在首批名单上。这三家恰恰是华盛顿封禁中国开源模型的最大受益方。Anthropic 未签署且未就此信给出具体理由，其一贯立场是：公开发布强大模型权重会带来安全风险，因为访问权一旦释出便难以撤回。另据 MLQ 报道，该联署后续扩容至约50家，Google、OpenAI、微软、Meta、AMD 等在列——此为后续动态，与首批名单存在口径差异，引用时需注明时点。

　　一个对冲性数据。据 Arabiya Business 援引的英美联合评估，K3 的网络安全能力得分为32.2%，而领先美国模型的平均分为76.2%，“远低于”后者。但 BigGo 的报道又提到，K3 在27分钟内于一台 Reddit 服务器上发现零日漏洞的表现，同时让开发者和国安官员为之震动。两组信息并不完全冲突，但足以说明：关于 K3 到底构成多大安全风险，美方内部并没有共识。

　　最要命的是，任何人下载就能用

　　AI Weekly 的总结点破了整件事的死结：本周 Kimi 头条底下的信号是政策，不是排行榜。

　　而政策面临一个物理上无法回避的事实——一旦权重上了互联网，它就在互联网上了。

　　更微妙的是同期发生的另一件事。据 The Hill 转引的报道，联邦官员此前曾要求 Anthropic 在亚马逊提出网络安全担忧后，将其最新 Claude 模型全球下架两周有余。一边是美国监管对本土实验室的强度前所未有，一边是任何人只要有服务器就能下载运行 K3、全程不经过任何美国云。这构成了2026年AI治理最尴尬的一组对照。

　　另一个正在改变力量对比的数据：据 byteiota 引述 OpenRouter 数据，中国开源模型目前已占该多模型API网关路由token用量的46.4%，美国模型为35.7%。这是“封禁在技术上是否还来得及”这一问题的量化答案。

　　后市观察

　　对国内投资者与产业观察者，接下来30天有四个可验证的观测点。

　　第一，实体清单。Moonshot 是否被列入。一旦落地，直接构成美国企业的采购合规风险，也会重定价其港股IPO的估值区间。

　　第二，行政令。白宫是否签署针对开源模型或中国模型输出责任的行政命令。截至7月25日，尚无行政令或立法通过，自托管 Kimi K3、Llama、Mistral、GLM 目前不受任何现行法律限制。

　　第三，推理服务价格战。权重落地当日即是发令枪，所有推理服务商将在同一份权重上，围绕价格、延迟、量化质量与可靠性竞争。“同模型、不同服务”第一次成为真实的采购决策变量。这对英伟达是需求增量，对闭源API是价格压力。

　　第四，社区复现。技术报告已公开，KDA、Attention Residuals、Stable LatentMoE 能否被独立验证，将决定“蒸馏说”的成色。这既是技术问题，也已经是地缘政治问题。

　　最后提示一个容易被中文舆论场忽略的定义问题。K3 是 open-weight(开放权重)，不是 open-source(开源)。你拿到的是权重、许可证和技术报告，训练数据与完整训练代码仍属 Moonshot 私有。英文技术社区对这条线划得极清楚，中文报道混用会直接影响可信度。

　　资料来源：Bloomberg、Fortune、CNBC、Axios(转引)、Fast Company、Quartz、VentureBeat、Tom‘s Hardware、The Week(转引FT、CNN、Telegraph)、Unite.AI、TechNode、Silicon Republic、Artificial Analysis、Moonshot AI 官方模型卡与技术报告。截稿时间：2026年7月27日。

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分类：商业

发布于 2026年7月20日

　　中东股市集体跳水!

　　7月19日，中东地区主要股指多数下跌。其中，卡塔尔多哈证券交易所指数(QSI)收跌1.47%，跌穿1万点整数关口，报9954.84点;阿曼MSX30指数收跌0.98%，为连续第五个交易日下跌;科威特证交所超级市场价格回报指数收跌0.42%，沙特阿拉伯TASI指数跌0.03%。

　　中东局势方面，据最新消息，以军19日称监测到伊朗向约旦亚喀巴方向发射导弹。此前，美国驻约旦大使馆发布安全警报。同日，巴林称拦截伊朗导弹和无人机，科威特也拉响防空警报。

　　此外，据新华社报道，科威特电力、水利和可再生能源部19日发表声明说，该国17日遭袭的发电及海水淡化厂当天再次遭到袭击。这是该国三天内第三次有发电及海水淡化厂遭袭。

　　伊朗伊斯兰革命卫队海军19日称，两艘船只在霍尔木兹海峡发生事故。声明称，革命卫队海军目前“完全控制”霍尔木兹海峡。

　　霍尔木兹海峡突发事故

　　据新华社援引伊朗塔斯尼姆通讯社19日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军发表声明称，四艘船只当天试图沿“不安全航线”通过霍尔木兹海峡，其中两艘船只发生事故。

　　声明称，数小时前，四艘“违规船只”在美国支持下，关闭导航系统，并忽视革命卫队海军警告，试图沿“不安全航线”通过霍尔木兹海峡。其中两艘船只因发生事故停在原地，另外两艘船只则放弃通行。

　　声明还称，霍尔木兹海峡的管理权“完全”掌握在革命卫队手中，只有已公布的指定航线为“安全通道”。

　　声明没有说明这四艘船只的国籍。

　　另据央视新闻消息，当地时间18日，伊拉克石油部宣布，伊拉克和叙利亚签署了一份谅解备忘录，将重修一条从伊拉克通往叙利亚地中海沿岸的原油出口管道。

　　据了解，这条输油管道原建于1952年，东起伊拉克基尔库克，西至叙利亚巴尼亚斯，全长约800公里。这条管道在两伊战争和伊拉克战争中受到严重损坏，长期被弃用。伊拉克石油部表示，该项目有助于实现伊拉克原油出口路线多样化，加强能源基础设施建设与地区能源安全，为伊拉克原油通往全球市场创造一条新的战略走廊。

　　由于近期霍尔木兹海峡受阻，伊拉克原油出口大为受限。伊朗战事爆发前，伊拉克95%的原油经霍尔木兹海峡运出，政府财政90%依赖石油收入。据英国沃泰克萨咨询公司统计，伊拉克海运石油出口量在今年5月一度暴跌至去年同期的8%。为打通出口通道，伊拉克把目光投向这条年久失修的管道。但有分析认为，由于管道长期被弃用，需要全面维修，修好可能要花两三年时间。

　　美国方面的消息则显示，美国能源巨头 雪佛龙 和其他美国企业可能叼走这块“肥肉”。伊拉克总理阿里·扎伊迪16日在美国休斯敦会见了雪佛龙公司的高管。

　　据美国方面17日消息，美国雪佛龙、摩根大通等当天与伊拉克政府签署了价值约600亿美元的协议和合作项目，其中包括为波斯湾石油运输开辟霍尔木兹海峡替代路线的协议。

　　美驻约旦使馆发布安全警示

　　据央视新闻报道，当地时间7月19日，美国驻约旦大使馆发布安全警报称，由于存在“具体且可信”的安全威胁，约旦有关部门已疏散亚喀巴国际机场和亚喀巴港口，并建议美国公民不要前往上述机场和港口。

　　警报称，美国驻约旦大使馆继续建议美国公民避免前往约旦境内的军事基地。

　　当地时间19日，约旦政府发言人穆马尼表示，亚喀巴国际机场和海港目前均正常运营，相关设施运行未受影响。他表示，约旦主管部门目前没有作出疏散亚喀巴国际机场或海港的任何决定，也未发布相关命令。

　　他同时表示，在过去数小时内，约旦有关安全部门未记录到任何潜在安全威胁。如出现任何可能存在的风险，约旦有关部门将按照既定程序进行监测和处置，并及时向公众发布相关信息。

　　当地时间7月19日，约旦武装部队总司令部发表声明称，约旦防空系统当天成功拦截并击落了4枚针对约旦境内目标发射的伊朗导弹中的3枚，另有1枚导弹落在约旦南部一处远离居民区的偏远地区。

　　声明表示，此次事件未造成人员伤亡和财产损失。约旦皇家工兵部队已前往导弹坠落地点，按照相关技术和安全程序开展处置和现场警戒工作。

　　另外，当地时间19日上午9时20分左右，科威特国内拉响防空警报。科威特武装部队随后发布消息称，科方防空系统正在应对进入科领空的“敌对”空中目标。

　　巴林国防军总司令部19日发表声明说，伊朗继续对巴林发动袭击，巴林防空系统当天上午多次拦截并摧毁来自伊朗的导弹和无人机。

　　伊朗原子能组织19日发表声明，谴责美国对一处在建核电站的工地发动“恐怖袭击”。

　　伊朗原子能组织称，当天凌晨3时39分左右，美国袭击了伊朗西南部达尔霍温一座在建核电站的工地。声明谴责此次袭击违反国际法。

　　据伊朗方面19日消息，伊朗军队从当天凌晨开始，展开了“闪电”行动第十七阶段的无人机打击，再次打击了美军驻科威特的基地。其中美军阿达伊里营地的弹药库，以及阿里·萨利姆基地的设备和人员库房，均遭到了无人机的密集轰炸。

　　(来源：证券时报网)