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分类：汽车

发布于 2019年8月02日

　　(原标题：北汽耗资近200亿入股戴姆勒： “交叉持股”背后的平衡与博弈)

　　7月23日，北京汽车集团官宣，北汽收购了戴姆勒股份公司5%的股份。

　　北汽集团通过全资子公司Investment Global Co. Ltd完成收购，获得了2.48%的直接持股和获得额外等同于2.52%股份投票权的权利。

　　有消息称，北汽集团此次收购计划共花费了25亿欧元(约合人民币190亿元)，据央视《新闻联播》报道，北汽集团为持戴姆勒5%之股份投资了近200亿人民币。21世纪经济报道也通过多位北汽消息人士处得知，此次收购金额的规模接近200亿。

　　而在完成收购之后，持股5%北汽集团成为戴姆勒的第三大股东。戴姆勒第一大股东是在去年2月份宣布通过二级市场购得9.69%股权的吉利，紧随其后的是持有6.8%股权的科威特投资局。

　　北汽入股戴姆勒并不意外。早在2013年，北汽与戴姆勒签署了被称之为“北戴合”的战略合作项目。根据当时的规划，双方将通过“交叉持股”，来巩固彼此的合作关系。2013年，戴姆勒收购了北汽集团在香港上市公司北汽股份的股权，成为北汽股份的董事会成员。不过，直至6年后，北汽才完成了入股戴姆勒。

　　“在资本层面的合作发挥到新阶段，我们将扩大开放合作领域，通过在产能、产品、股权、资本和技术层面的合作，来打造紧密的利益共同体。”7月29日，北汽股份总裁陈宏亮在银川举行的北汽集团媒体沟通会上表示。

　　然而，北汽在此时完成这一计划，时间点颇具巧合。一方面，吉利已经抢先一步成为戴姆勒的第一大股东，戴姆勒、北汽、吉利三方之间存在复杂的关系;另一方面，中国进一步对外开放，放宽汽车合资股比，而在宝马控股华晨宝马之后，此前已经传出戴姆勒要增持北京奔驰的传闻，尽管北汽对此事一直予以否认，戴姆勒至今未就此事作出正面回应。但毫无疑问的是，北汽入股戴姆勒之后，无论是戴姆勒的在华战略，还是北京奔驰的走向，都将受到影响。

　　三方制衡

　　自2003年开始,戴姆勒和北汽集团之间就建立了长期的战略合作伙伴关系。目前，在北汽集团与戴姆勒的合资公司北京奔驰汽车有限公司中，北汽和戴姆勒持股比例为51：49。

　　2013年，双方的合作关系进入新阶段。双方约定实现交叉持股，这一计划被称为“北戴合”项目。根据当时的约定，戴姆勒投资北汽股份之后，北汽也将入股戴姆勒。

　　在过去六年间，2013年，戴姆勒收购了北汽集团在香港上市公司北汽股份的股权，成为北汽股份的董事会成员。目前，戴姆勒持有北汽股份9.55%的股权。此外，2018年，戴姆勒又入股了北汽新能源(该公司后来上市并更名为北汽蓝谷)，目前，戴姆勒持有北汽蓝谷3.01%的股权。

　　然而，尽管北汽入股戴姆勒的谈判早在6年前就已经启动，但进展较为缓慢，未对外释放过多信息。

　　7月29日，北汽集团董事长徐和谊在银川举行的北汽集团媒体座谈会上对21世纪经济报道记者坦言，北汽为入股戴姆勒，付出了很多心血，并为此耗费很长时间做准备。“我们在操作这件事上缺少经验，所以必要严谨慎重，严格地按照法规来做，因此时间就长了一些。”徐和谊说。

　　“收购戴姆勒股权这么大的资金，对国企来说是个大事。当年的协议可能也对完成这桩交易给了宽泛的时间。如果不是吉利捷足先登，北汽可能还要往后拖。”7月25日，一位汽车行业资深证券分析师表示。

　　上述分析人士认为，吉利成为戴姆勒第一大股东的动作刺激了北汽方面加快入股戴姆勒的节奏。

　　2018年2月23日，吉利官方宣布，通过旗下海外企业主体收购了戴姆勒股份公司9.69%具有表决权的股份，成为戴姆勒的第一大股东。

　　有业内人士告诉记者，从此前戴姆勒的态度来看，与吉利一样，北汽集团应该也是通过二级市场收购的戴姆勒股权。“戴姆勒欢迎来自中国的投资者，不过中国投资者希望入股戴姆勒，只能从市场购买戴姆勒公开发行的股票，不会涉及其他交易途径。”戴姆勒集团前任CEO蔡澈曾在接受媒体采访时表示。

　　影响北汽入股戴姆勒时间节点的另一个关键因素在于股价。吉利和北汽先后收购股权的价格上存在较大的差异。2018年，吉利收购戴姆勒股权时，戴姆勒股价位居高位，收购价格约为70欧元/股。而从北汽以近200亿收购戴姆勒5%股权，可以推算，北汽此次交易的每股的价格不到50欧元。

　　值得注意的是，戴姆勒对于北汽入股之后的态度。在北汽宣布入股不久后，戴姆勒就此事公开发声，并给出正面回应。“我们很高兴长期合作伙伴北汽集团现在成为戴姆勒的长期投资者。此举强化了双方成功的合作伙伴关系，表明了北汽集团对我们公司战略和未来潜力的信任。”戴姆勒股份公司董事会主席兼梅赛德斯-奔驰汽车集团全球总裁康林松表示。

　　随着吉利和北汽先后入股戴姆勒，中方资本已经占据戴姆勒近15%的股权。上述分析人士认为，戴姆勒希望引入北汽的资本，来制衡吉利。从此前吉利在入股戴姆勒之后，便火速达成了在出行和smart的业务合作来看，吉利入股戴姆勒意不只在“投资收益”，而是希望通过在具体业务上的合作，从而获利。

　　“北汽收购戴姆勒是个平衡状态，奔驰的目的还是控制权。”7月25日，上述资深汽车证券行业分析师对21世纪经济报道记者表示。

　　博弈与合作

　　对戴姆勒和北汽而言，“交叉持股”深化了双方的合作关系，但这不意味着“北戴合”项目已经完全结束。从一定程度上来看，北汽和戴姆勒之间在当前的关系是异常复杂的。

　　去年6月，国家发改委宣布将分阶段开放对中外合资汽车企业的股比限制，其中，自2022年起，取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。

　　华晨宝马成为第一家突破股比限制的合资车企，宝马对华晨宝马的持股从50%提升至75%。而外界也开始猜测，哪家车企会成为第二个“华晨宝马”?去年12月，多次传出“戴姆勒希望将其在北京奔驰的股份从49%增加至65%”。对于这一消息，北汽很快便予以否认，但直到现在，戴姆勒方面仍未就此事作出回应。

　　“北汽入股戴姆勒，有可能是戴姆勒提高其在北京奔驰中持股比例的一个筹码。”7月26日，有汽车业内人士表示。

　　对戴姆勒来说，如果能够增持北京奔驰，不但可以将北京奔驰的营收利润合并到报表中，也可以从“利润奶牛”北京奔驰身上揽取更多利润。

　　此前，宝马以36亿欧元(约合人民币287亿元)的价格收购了华晨宝马25%的股权。有业内人士预计，参考北汽股份的股价和华晨宝马的情况，若戴姆勒想要购得北京奔驰16%的股权，价格将在200亿左右。

　　事实上，中国市场对于戴姆勒来说至关重要。根据戴姆勒官方公布的数据，今年前六月，梅赛德斯-奔驰及smart品牌全球销量为119.5万辆，其中，中国市场的销量为34.5万辆，占全球总销量的28.8%。

　　而对目前正处于盈利瓶颈的戴姆勒而言，在与北汽达成更加深度的合作之后，有利于其中国业务规模的进一步扩张，从而改善其利润率。

　　不过，徐和谊对21世纪经济报道记者表示，北汽与戴姆勒约定交叉持股，是多年前就已决定的约定。中国汽车股比限制放开时间表的出台，不影响整个合作的构架。“这不是因为后来形势变化才有的事情，而是早已设计为这样的架构。”徐和谊表示。

　　徐和谊认为，形成“交叉持股”的架构，对于两个企业之间真正长远的合作关系，建立了非常稳固的构建。北汽和戴姆勒未来走出来的大格局，是一种持久的、良性的、把盘子越做越大的格局，而不是一个合资工厂的简单调整。

　　“中国汽车产业的放开是必然的，但不要把目光只放在制造环节的股比放开，而是真正在资本层面等各个方面双方紧密地联手。下一步，围绕汽车的其他业务板块，双方也在探讨新业务的可能性。”徐和谊表示。

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分类：汽车

发布于 2019年7月29日

　　车市低迷，新车型的上市速度似乎没受太大影响。近日，有消息称，奥迪Q3 Sportback将国产，今后或将在大众天津工厂生产。

　　从官图来看，奥迪Q3 Sportback整体保持奥迪Q3的造型不变，只是针对尾部做了重新设计和溜背处理，变成轿跑SUV造型，使得整车看起来更具运动感，看起来有那么点小号奥迪Q8的感觉。

　　奥迪Q3 Sportback的动力系统将与Q3保持一致，搭载1.4TFSI(110kW)和2.0TFSI(132kW和162kW)，匹配DQ381和DQ500两款7速双离合变速箱，并提供四驱车型。

　　这样的操作方式，是轿跑型SUV惯用的手法——在成熟的SUV车型上简单加工改造。实用高效，而且能极大降低风险，更关键的是能降低设计成本。

　　此外，7月26日上午，一汽-大众华北生产基地A-SUV Coupe项目预批量首台整车下线。该车是此前一汽-大众SUV Coupe概念车(参数|图片)的准量产版本，同时也是探岳的轿跑版本。

　　又是轿跑SUV，怪不得国人将2019年称之为“轿跑SUV”元年。上半年，自主品牌三强纷纷推出了轿跑SUV，长安CS85COUPE、吉利星越、哈弗F7X。这哥仨的上市营销动静都挺大，反而映衬得销量有些“羞涩”。

　　简单看一下这三款自主品牌上市后的市场表现。

　　最早上市的是长安CS85COUPE，具体上市时间是2019年3月6日，官方指导价13.69-16.69万元。截止到6月底，长安CS85COUPE共卖出9626辆，平均月销量3000多台。

　　从绝对数据来看，这样的销售业绩还说得过去，但距离厂家的期待值还有较大的差距。

　　无论是从性价比、动力匹配，还是从智能机车这几个维度来评价，长安CS85COUPE的表现堪称优秀，尤其是它的高颜值，更是傲视群雄。至少学车身造型设计出身的道爷是这样认为的，长安CS85COUPE的颜值比吉利星越、哈弗F7X好看多了，尤其是吉利星越，是这哥仨里颜值最低的。

　　如果非要有人抬杠，道爷也无话可说，毕竟，有人觉得王熙凤漂亮，肯定也会有人觉得凤姐好看。

　　从官方指导价来看，长安CS85COUPE的价格中规中矩，起步价没有哈弗F7X低，最高价没有吉利星越高。

　　还想再说一句，长安CS85 COUP的“心脏”足够强劲，蓝鲸发动机的优势不容小觑。

　　紧随长安CS85COUPE上市的是今年4月中旬上市的哈弗F7X。同样是截止到6月底，哈弗F7X的销量是多少还真不太清楚，因为长城汽车挺“贼”的，将哈弗F7X和哈弗F7的销量放一起统计了，这样得出来的上市以来的数据是30791辆(含F7)。

　　哈弗F7X还没上市的时候，哈弗F7的月销量已然不低，过万是常态，这样一算，哈弗F7X的月销量估计高不到哪儿去。

　　这种计算方式跟哈弗H6如出一辙。蒙牛有句广告语：不是所有牛奶都叫特仑苏。而对长城汽车来，所有车型都叫哈弗H6。因为不断改款，不断升级后的车型，全都计算在哈弗H6销量系列中，终于知道了吧，为什么连续70多个月，哈弗H6依然稳坐月销量冠军宝座。

　　直到哈弗F出来后，哈弗H6的压力小了很多，至少人们提起长城的时候，还知道除哈弗H6外，还有哈弗F系列。

　　哈弗F7X的上市时间尽管晚了些，但好在起价相对较低，其中：11.99万元的极智潮玩版Lite ;12.89万元的极智潮玩版1.5T ;13.49万元的极智潮玩版2.0T;13.79万的极智科技版1.5T i型和14.59万元的极智科技版2.0T i。

　　哈弗F7X最大的优势是性价比。最低11.99万元的售价，让那哥俩恨得牙根痒痒。

　　最后上市的是吉利星越，具体时间是今年5月10日。最没有价格优势的是吉利星越，官方指导价：13.58-21.68万元。同样是截止到6月底，40天的时间卖了3315辆，这样的数据的让厂家“好尴尬啊”。

　　标榜高阶运动SUV的吉利星越，车型种类更是多达11款，涵盖传统燃油、轻混、插混3种动力组合。

　　作为首款基于吉利CMA架构开发的全新车型，星越凭借全新架构、全新设计、全新技术与全新品质，为消费者带来了更高级的驾乘体验。

　　作为基于吉利CMA打造的首款高阶运动SUV，星越拥有强劲、丰富的动力系统。其中，高性能2.0TD发动机采用全铝材质，最大功率为175kW，峰值扭矩为350N·m，可满足国6b与欧6d等全球最严苛的排放标准，与之匹配的是爱信8AT变速箱，0-100km/h加速度仅需6.8秒。

　　相比那哥俩，吉利星越最大的优势就是“换标沃尔沃”的称号，有强大的沃尔沃技术做背书，是吉利旗下首款基于CMA开发的车型，搭载了沃尔沃T5高性能发动机以及匹配8速手机一体变速箱。尤其是6.8秒破百的加速成绩，让很多合资车都望尘莫及。

　　集这么多光环于一身，但吉利星越却没有明星相，至少从目前的销售态势可见一斑。和同为“越”字辈的吉利博越当年刚上市时的强势相逼，差得不止一星半点。

　　吉利星越刚上市的时候也火过，只不过这火字要加个引号。那是吉利星越上市仅仅一周后，就发生了自燃事故。一款搭载48V BSG轻混系统的新车，车主提车上路后，在距离4S店仅仅2公里处就发生了自燃，好在车主没事，但车烧得就剩铁架子了。

　　对车主来说，安全永远是第一位的，刚上市就自燃，消费者肯定会对星越的质量心存质疑。

　　意犹未尽

　　从宝马X6开创轿跑型SUV这一全新领域后，奔驰奥迪等豪门纷纷跟进。终于，自主品牌也向这个领域进军了。道爷担心的是，国内的轿跑型SUV市场能容纳这么多品牌吗?

　　好在合资品牌的轿跑型SUV价格和档次下沉的并不多，在10几万元的价格区间内，基本上是自主品牌的三国杀。因此，这一市场领域尚属蓝海，只要品质好，性价比高，还是有一定的市场空间的。

　　但是，指望轿跑型SUV能像SUV那样火爆，几乎不可能。说白了，轿跑型SUV注定了是非主流的的命运，在非主流的竞争中成为主流，这是长安CS85COUPE、吉利星越、哈弗F7X必须明确的一点，这样才不会“希望越大失望越大”。