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- 发布于 2021年3月01日
董明珠造车做手机连挫核心高管频辞职 格力电器(60.430, 1.43,2.42%)退居老二市值被美的反超3000亿
来源：长江商报
●长江商报记者 明鸿泽
格力电器(000651.SZ)到底怎么了?一纸辞职公告激发市场高度疑问。
2月21日晚，格力电器公告，公司元老级人物、执行总裁黄辉因个人原因请辞。半年前，另一名元老级人物望靖东也辞去了格力电器职务。
黄辉、望靖东、董明珠是业内公认的格力电器“管理铁三角”。黄辉负责格力电器技术，格力电器的技术也是董明珠公开炫耀的资本。“铁三角”只剩下董明珠，背后有什么不为人知的原因?
格力电器曾是国内电气的龙头老大，创造了中国空调界的传奇。然而，如今，格力电器已经退居行业老二。
2020年前三季度，格力电器实现归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)136.99亿元，而同业公司美的集团(93.350, 0.27, 0.29%)达220.18亿元。2月26日，格力电器市值3549.28亿元，比美的集团少3000亿元。
近年来，格力电器积极布局产业多元化。董明珠曾高调宣布做手机、造车，目前来看，这些布局均遭遇挫败。
研发投入连续下降
昔日“铁三角”分崩离析，格力电器的核心人事变动，备受社会关注。
根据公告，2月19日，格力电器收到董事、执行总裁黄辉的书面辞职报告，因个人原因，黄辉申请辞职，辞职后 ，其不再担任公司任何职务。黄辉持有公司股票738万股，占总股本的0.12%。
公开资料显示，1992年，29岁的黄辉入职格力电器。2000年8月至2014年5月，黄辉任格力电器副总裁，2014年6月至2017年8月，任格力电器常务副总裁，2017年8月至离职前任格力电器执行总裁。黄辉还在2007年5月至2017年8月担任格力电器总工程师。此外，他还曾担任珠海格力大金机电设备有限公司董事长、中国制冷学会副理事长等。
在格力电器工作29年，2000年开始就担任副总裁，黄辉是格力电器的元老级人物，也是格力电器仅次于董明珠的二号人物。此前，市场一直在传，黄辉将是董明珠的接班人，成为格力电器未来的掌舵者。
黄辉是近半年辞职的第二位元老。去年8月，格力电器董事、副总裁、董秘望靖东因个人原因辞职，辞职后不再担任公司任何职务。2002年，望靖东加入格力电器，至离职时，已在格力电器工作18年。
一直以来，在业内，董明珠、黄辉、望靖东被认为格力电器的“铁三角”，董明珠主管营销，黄辉负责技术，望靖东管财务和信批。两大核心高管离职，格力电器究竟怎么了?
业内人士称，如果说望靖东的离职可以理解的话，那么，黄辉的离职则令人颇为意外。黄辉是技术出身，在格力电器工作近30年。无论是在广告中还是在公开场合，董明珠都在宣称“格力，掌握核心科技”，格力的技术，一直是董明珠引以为傲的资本。由此可见，黄辉对格力电器的贡献功不可没。
市场还有猜测，黄辉在格力电器带出了一大批技术团队。黄辉的离职，是否会影响技术团队的稳定性。
针对望靖东、黄辉的接连辞职，市场有猜测称与高瓴资本成为第一大股东有关，也有可能是与董明珠关系不睦。目前， 尚没有一个权威的说法。
一名投行人士向长江商报记者分析，黄辉的离职可能与高瓴资本无关，目前，高瓴资本仍然以一个财务投资者身份出现。即便高瓴资本要掌控董事会，也不需要黄辉这一技术高管离开。在其开来，黄辉的离职，可能是不认可格力电器未来的发展方向。
近年来，格力电器的研发投入在接连压缩。
数据显示，2017年至2019年，公司研发投入分别为57.67亿元、72.68亿元、60.11亿元，分别占营业收入的3.84%、3.67%、3.03%，占比逐年下降。2019年，公司研发投入比上年减少12.57亿元，减少幅度为17.29%。2020年前三季度，公司研发投入为39.87亿元，上年同期为46.30亿元，同比减少6.43亿元，降幅为13.89%。
被对手超越市值相差3000亿
核心人事变动、研发投入减少，这些现象的背后，一定程度上是格力电器发展现状不如意的体现。
1991年，格力电器成立，彼时，公司还只是一个年产不到两万台的空调小厂。30年的今天，格力电器空调年销量超2000万台，已经成为全球空调的王者。
公开信息称，格力电器的空调产品产销量已经连续11年全国排名第一。因此，格力电器也算得创造了传奇。
曾经，在中国家电行业，格力电器是王者。但如今，格力电器已经退居老二。
1996年11月18日，格力电器正式登陆A股市场。当年，公司实现营业收入28.41亿元、净利润1.86亿元。到2013年，公司营业收入增长至1200.43亿元，较1996年增长约41.25倍。这一年，公司净利润首次突破百亿大关，达到108.71亿元，较1996年增长约57.45倍。
这一年，美的集团实现营业收入1212.65亿元、净利润53.17亿元，营业收入略高于格力电器，但净利润较格力电器少55.54亿元，不到一半。
然而，近年来，格力电器的领先优势逐步丢失，并在2020年被反超。
2018年，格力电器实现营业收入2000.24亿元、净利润262.03亿元，同比增长33.33%、16.97%，而美的集团的营业收入和就净利润分别为2618.20亿元、202.31亿元，同比增长8.23%、17.05%。尽管格力电器的营业收入比美的集团要低，但净利润比对高出59.72亿元，仍然维持了明显强势地位。
不过，2019年，二者的差距大幅缩小。当年，格力电器实现营业收入2005.08亿元、净利润246.97亿元，同比分别变动0.24%、-5.75%。美的集团实现营业收入2793.81亿元、242.11亿元，同比增长6.71%、19.68%，净利润一降一增，差距大幅缩小。2019年，格力电器的净利润仅比美的集团高出4.86亿元。
2020年，美的集团大举反超了。前三季度，公司实现营业收入2177.53亿元，同比下降1.81%，净利润为220.18亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为206.16亿元，同比增长3.29%、0.09%，疫情之下，净利润不降反而有小幅增长。
再看格力电器，前三季度实现营业收入1274.68亿元，同比下降18.64%，净利润136.99亿元、扣非净利润125.82亿元，同比分别下降38.06%、41.66%。其净利润、扣非净利润分别比美的集团少83.19亿元、80.34亿元，差距不小。
市值方面，二者的差距更大。截至今年2月26日，美的集团、格力电器的市值分别为6554.17亿元、3549.28亿元，二者相差3004.89亿元。
而在2013年底，格力电器市值982.37亿元，比同期美的集团的市值843.16亿元高139.21亿元。
二者的差距为何如此之大?
近年来，格力电器和美的集团均进行了多元化产业布局，均致力于全球科技型工业集团。目前，格力电器产业覆盖空调、生活电器、高端装备、通信设备等四大领域，不过。对空调存在明显依赖，除了空调，还没有其他拳头产品。而美的集团，除了空调外，还有消费电器，还有机器人(12.180,0.03, 0.25%)及自动化产品等。
值得一提的是，近年来，董明珠曾高调宣布做手机、造车，目前来看，是以失败了结的。
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- 发布于 2021年2月24日
原标题：造车新势力市值 两周蒸发312亿美元
本报记者 龚梦泽
持续劲吹了近一年的造车新势力资本热风，进入2021年后似乎风力渐小，甚至风向生变。据《证券日报》记者观察，从 2月9日开始，蔚来、理想、小鹏三大美股新造车企业股价持续下滑已超过两周，3家新造车企业两周的时间内市值合计蒸发高达312亿美元。
谈及外界最为关注的造车新势力企业的市值波动话题，前摩根大通亚太区投行主席、现小鹏汽车副董事长及总裁顾宏地在接受《证券日报》记者采访时表示：“之前蔚来濒临破产，当时的市值就是零吗？如今蔚来前景光明，它的市值就锁定在几百亿美元吗？我觉得哪个都不是正确的答案。”
顾宏地表示，3年前加盟小鹏汽车时，不会想到之后公司估值是多少，中间会经过哪些起伏。但其坚信新能源汽车的变革一定会发生。“与很多创新行业类似，新能源汽车也存在爆发期、增长期、低谷期。市场会有波动，但长远来看，行业的发展前景如果够大，那就值得去做。”
造车新势力市值蒸发312亿美元
自2月份开始，三大美股新造车企业股价似乎一夜入冬。以蔚来汽车和小鹏汽车为例，蔚来股价从2月9日的62.84美元/股下跌至2月18日的54.43美元/股。截至2月23日，蔚来股价持续下探至50.68美元，较2月初累计跌幅高达19.4%；小鹏股价则从2月9日连跌7天，从48.75美元/股下行至2月19日的40.88美元/股。截至2月23日仍跌势难止，最终收盘于38美元/股。
即便理想汽车股价变动幅度相对平稳，但在近两周内也呈现出明显下行趋势。自2月9日的31.87美元/股跌至2月23日的27.84美元/股，跌幅12.6%。按此计算，蔚来汽车在两周的时间内市值蒸发190亿美元，小鹏两周内蒸发85亿美元，理想则蒸发37亿美元，3只个股合计蒸发312亿美元。
事实上，新能源汽车中概股出现股价集体逆势回调并非首次。记者注意到，2020年12月1日，蔚来大跌10.23%的同时，小鹏汽车下跌10.89%，理想汽车跌幅为3.14%。3家公司市值一夜蒸发超800亿元人民币（折合约124亿美元）。
“新能源汽车的发展方向是明确的，但是发展的过程是曲折的，行业格局还会有很大的变化，中短期机会与风险凸显。”新浪财经专栏作家林示告诉《证券日报》记者，前期新能源汽车板块火热，相关产业链上市公司经过此前的快速炒作多数积累了不小的涨幅，短期估值处于相对高位，不少资金有获利了结的需求，短期价值回归趋势明显。
新能源汽车价值回归趋势之下，即使是行业领头羊的特斯拉也未能幸免。据记者观察，近一周来特斯拉股价也走出了连续下行的态势。从2月8日的收盘价863.42美元降至2月19日的781.3美元，累计跌幅9.5%，市值蒸发788亿美元。
对于资本市场对新能源汽车板块强行“去泡沫”的观点，也有机构认为无需过度担忧，只是短期波动。天风证券(5.230, 0.01, 0.19%)表示，汽车板块强周期将延续，增速高点或出现在一季度。叠加年报、一季报有望持续超预期，在顺周期、顺趋势大环境下，继续看好“整车+零部件”板块的投资机遇。
高瓴资本清仓三大造车新势力
几乎与此同时，国内知名的投资公司高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）网站上公布了其2020年四季度末最新美股持仓情况。这家长期关注汽车领域的投资公司在四季度清仓了其所持有的新造车企业蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车的股票，原因是三家公司股价去年均大幅上涨，市值明显过高。
据记者了解，高瓴资本曾是蔚来汽车第三大股东，持股比例最高达7.5%。2015年，高瓴资本领投了蔚来1亿美元的A轮融资，在C轮和C+轮中持续投资。最终在蔚来2018年9月份纳斯达克IPO时，将自己的持股比例推高至7.5%；去年第二季度，高瓴资本先是大幅增持蔚来，随后在第三季度又迅速减持，减持幅度达68.12%。
SEC数据显示，高瓴资本在2019年末，共计持有美股54家公司，市值为80.3亿美元。与蔚来一同遭遇清仓的，还有陌陌、苹果和特斯拉等热门公司股票。“高瓴资本清仓蔚来的动作，表现了其在新能源汽车投资节点上的谨慎风格。”林示认为，从另一个角度来看，高瓴资本对蔚来的投资，也达到了自身价值的预期。
需要指出的是，清仓3只炙手可热的新造车汽车股票后，高瓴资本参与了比亚迪(209.900, -15.10, -6.71%)新一轮定增。作为知名投资机构，高瓴资本在新能源汽车领域的动向，值得玩味。
对此，比亚迪汽车品牌及公关事业部总经理李云飞在社交平台上回应：“我们对高瓴资本参与本轮定增表示感谢和认可，相信前瞻资本与先进智造的结合会给企业带来更好的发展前景，长期价值投资者的加入对比亚迪的长期发展具有重要意义。”
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- 发布于 2021年2月19日
日本汽车零部件巨头曝大规模造假，涉及11万项质检数据！目前并无召回计划
地震给日本汽车行业带来的影响仍在持续，而日本汽车零部件巨头“曙光制动器工业公司”曝出的质检数据造假，犹如另外一场重震。该公司近日公布，其产品质检数据中有11万多项存在篡改等造假行为。其中，大约有5000项没有达到与汽车厂商约定的标准值。曙光制动器还公布，造假行为至少可以追溯到2001年，时间跨度长达20年左右。据日本媒体报道，本次造假事件波及到包括丰田、日产在内的多家日系车企。该公司官网公布的信息显示，丰田公司是该公司最大股东，持股比例超过11%。
昨日记者联系了曙光制动器日本总部，负责人回应称，涉事零部件波及到10家日系车企，但具体名称无法公开。不过他也同时表示，这些车企重新检查后都认为产品性能没有问题，所以曙光制动器以及相关车企目前都没有召回的计划。针对是否涉及中国市场的问题，这名负责人表示，涉事零部件组装成车后是否有出口到海外市场，暂时无法确认。该公司表示，目前已经向日本国土交通省等主管部门提交了调查报告，并对包括社长在内的公司高管进行了降薪处罚。并且表示，今后将在质检环节导入信息技术，减少人工质检的比例。
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