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- 发布于 2023年11月23日
春立医疗（688236.SH）的骨科耗材生意，也卷了起来。
今年前三季度，春立医疗营业收入7.92亿元，同比上涨4.24%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比下降13.87%。此前的半年报里，公司表示受集采影响，相关产品售价下降且持续加大研发投资，使得利润下降。
骨科耗材集采后，处于关节类国产第一梯队的春立医疗，逐渐感受到压力。一方面，威高骨科和爱康医疗逐渐深入该领域。另一方面，细分赛道上仍有进口品牌的垄断身影。
对此，春立医疗也跨入其他骨科耗材赛道，如脊柱、创伤等。多条赛道上，公司业务与骨科医疗器械赛道的威高骨科也多次狭路相逢。
几家欢喜几家愁
作为一家聚焦骨科植入医疗器械的公司，2022年，春立医疗的收入构成中，关节类产品占87%，脊柱类产品占10%。另有创伤、口腔、PRP（富血小板血浆）等。
国内骨科耗材细分赛道的蛋糕，之前无论占有哪块，都能获取不错的业绩。华安证券在研报中统计过，创伤、关节、脊柱的市占率分别为30%、28%、28%。直到国家骨科集采开启，市场开始发生微妙变化。
2021年，全国骨科集采进行招标，品类为关节产品。此后，创伤和脊柱类产品集采也先后实施。同年关节集采中，中选产品从单价3万多元降至5千元，降幅为82%。
根据结果，国产厂家里春立医疗、威高骨科、爱康医疗分别中选3组、4组、4组。以“陶-陶”材质的人工髋关节为例，春立医疗、威高骨科、爱康医疗的中标价分别为8000元/套、8309元/套、6896元/套，市场份额各自为16.81%、5.93%、12.12%。该结果从2022年3月起陆续实施。
集采后，上市公司也是几家欢喜几家愁。
喜的是爱康医疗。2022年，该企业关节类产品收入9.21亿元，同比上涨44.7%，真正通过集采进入多家核心三甲医院，实现以量补价。
愁的是威高骨科。2022年，该企业关节类产品收入4.46亿元，同比下降4.85%。同期，春立医疗的同类产品收入分别为10.46亿元，同比上涨1.05%。今年上半年，两家企业均未细分收入结构，但考虑公司同类产品的往年占比较大，其报告期内营业收入5.4亿元，同比下降5.37%。
爱康医疗在追赶春立医疗，关节类产品的下个细分战场或在膝关节。
实际上，关节类产品分为髋、膝等两种。此前的集采主要面向髋关节，而膝关节目前仍被进口品牌所主导，如强生、史赛克等。据中国骨科论坛统计，髋关节和膝关节的年植入数量在50万例和35万例。集采后，髋关节和膝关节的国产率分别为73%、22.5%。2022年，爱康医疗膝关节产品的收入为2.66亿元。
膝关节有市场，春立医疗也在布局。根据今年半年报，春立医疗预计对膝关节系列产品的研发投入为0.66亿元，技术上计划填补国产假体空白，涵盖改进类和新产品。其中，改进类已进入小批量试生产阶段和临床试用阶段，新产品覆盖送检阶段、注册阶段、补正阶段等。
狭路相逢威高骨科
关节类产品不明朗，春立医疗逐渐介入脊柱领域，与威高骨科狭路相逢。
2022年，春立医疗的脊柱类产品收入同比上涨70.14%，达到1.16亿元。同年9月，公司和威高骨科、三友医疗等厂家共同中标同类产品集采。
华创证券曾在研报里统计，2021年同类产品的前四大厂商分别为强生、美敦力、威高骨科、三友医疗，前两个进口品牌合计市场份额超过40%，威高骨科约占10%，而春立医疗不到1%。
然而，集采后脊柱类产品也暗流涌动，表现不一。今年一季度，同类产品的集采结果陆续实施，春立医疗将积极推进营销网络建设，进一步提升市占率。
今年前三季度，春立医疗销售费用2.34亿元，同比上涨1.74%。其中，市场开拓费占比最大。以今年上半年为例，该费用为1.22亿元，占同期销售费用的52.1%。
值得注意的是，春立医疗主要以经销渠道为主。报告中，公司提到伴随集采开展，经销收入占比或将降低，即增强销售模式的转变能力，若不及时变动将面临渠道受阻和客户流失的风险。
对此，春立医疗逐渐加强销售团队建设和医院客户的开发。与之相比，威高骨科也是经销为主，但面对集采也做出调整，即把经销商转变为服务商，并且在空白医院推行“合伙人”战略。爱康医疗组建以直销为主的关节销售事业部，展开学术活动和建立省级培训中心。
今年前三季度，威高骨科销售费用4.68亿元，同比下降14.3%。其中，商务服务费有所下降。以今年上半年为例，该费用为2.4亿元，同比下降11.8%。
而在PRP新赛道，春立医疗和威高骨科还将再次共同竞争。
作为一种自体全血的提取物，PRP主要用于骨修复、难愈合创面等临床治疗，可应用到骨科、整形美容科、口腔颌面外科、眼科、生殖中心、神经科等，在国内处于蓝海阶段。
2022年7月，春立医疗的PRP产品获批拿证，今年处于推广和试用阶段。同年，威高骨科公告以自有资金10.3亿元收购新生医疗100%的股权，后者是首款国产PRP厂家，产品的年销售额超1亿元。
华泰证券曾在研报中统计，目前PRP设备的主流厂商包括新生医疗、瑞士Regenlab、韩国REV MED等。瑞士Regenlab在中国的唯一总经销商为华熙生物，PRP设备在全国300余家医院销售。
今年上半年，新生医疗的营业收入为1.17亿元，覆盖医院数量超过600家。同期报告中，春立医疗尚未披露相关数据，华安证券在研报中认为，其PRP产品有望于2024年贡献收入，年销售额或达0.6亿元到0.8亿元。
不过，目前获批拿证PRP的国内厂商有14家。除了威高骨科和春立医疗之外，其他以中小规模企业为主，如江苏德恒医疗科技有限公司、浙江保尔曼生物科技有限公司等。
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- 发布于 2023年11月14日
11月13日，2023第六届中国国际光伏产业大会在中国成都开幕。会议期间，红星资本局对话了泸州老窖(208.800, -0.41, -0.20%)党委书记、董事长刘淼。他表示，泸州老窖要以回到行业前三为目标，不是一味求规模，而是追求真实数据。泸州老窖向行业优秀者学习的同时，也要做好“拼抢夺”。
今年前三季度，泸州老窖归母净利润105.66亿元，排名白酒行业第三；营收219.43亿元，排名白酒行业第五。
对此，刘淼向红星资本局强调，泸州老窖去年全年的净利润103.6亿元，已经是继贵州茅台(1769.000, 5.00, 0.28%)、五粮液(155.900, 1.02, 0.66%)之后，第三家净利润超百亿的白酒企业。虽然说老窖要向洋河、汾酒学习，他们的销售收入大，但是净利润没有（我们高）。
泸州老窖要以回到前三为目标，有战略，有目标，还要有举措。对此，刘淼解释，向着这个方向努力不是一味去求规模，而要真实数据。白酒企业带来销售收入的方法有很多，但老窖希望真实地展现在消费者、投资者和股东面前，要有持续、稳定、健康的增长。
刘淼说，在当下还在恢复的市场背景下，白酒行业向头部集中，泸州老窖向行业优秀者学习的同时，也要做好“拼抢夺”。充分利用老窖的品牌、品质和文化历史的优势，创新拓展，提高品牌美誉度和知名度，同时把市场的覆盖率和占有率做得更好。动销方面，下一步的销售动作被称为“秋收行动”。从目前的反馈来看，相对比较理想，符合预期。
2023年，白酒行业进入调整期。刘淼表示，这几年中国白酒头部企业呈现发展态势，实际上是向品牌集中、向头部企业集中。近几年的（白酒）产能稳中有降，但整体销售收入保持10%以上的增长，利润保持了20%以上的增长。白酒企业发展强劲的本质，在刘淼看来，是规模以上企业越来越少，“站在投资者和市场面前的是活得光鲜的，走了的已经看不到了。”
在这样行业愈发集中的情况下，刘淼说：“泸州老窖一直向头部企业学习，包括茅台、五粮液、洋河、汾酒、古井等等。”他还谈及近期茅台提高飞天出厂价以后，提振了整个白酒行业的消费信心。他相信，明年白酒行业会给消费者带来好消息，包括已经出台的纯粮固态白酒新标准。
刘淼在接受采访时还表示，中国白酒出海是持之以恒、循序渐进的过程，不会一蹴而就，立竿见影，需要一代又一代人的共同努力，需要在中国白酒的度数、香型和微量元素如何传播海外市场，包装的繁简差异方面，以及餐饮文化的交流上都做更多沟通。
谈及泸州老窖和光伏集团通威的长期合作，刘淼解释说，中国白酒不管在国内市场还是走向国际化，都需要跨界营销合作。中国光伏代表新兴产业，向世界展示中国的发展速度。传统的中国白酒代表人文历史，向世界展示中国的文化厚度。
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- 发布于 2023年11月13日
米兰时间2023年11月7日，全球最重要的国际摩托车展会之一——EICMA 2023国际摩托车在意大利米兰举行，九号公司旗下全地形车品牌Segway Powersports在活动中推出了全新一代高端系列旗舰车型——Super Villain SX20T Hybrid，以其极强大的混动系统、赛用悬挂、多重驾控模式和智能越野等科技，备受行业关注。
全新发布的赛格威 （Segway）Super Villain 全地形车有着领先行业的动力性能，以及代差级的NVH（噪声、振动与声振粗糙度）和低速动力的表现提升。搭载2000cc Turbo燃油机，70kw电机组成的强大的混合动力系统，最大功率高达330马力，高于目前行业旗舰车型约50%以上，能够带来更加极致的性能和加速度。车型搭载可靠的7.9千瓦时电池，独特的混合系统搭配2.0升GDI发动机，0-100公里/小时加速仅需3.9秒。此外，车型具备卓越的70%爬坡能力，能够完全满足攀爬险峻山坡的驾驶需求。
Super Villain 还配备 K-man 3.0 减震系统赛车减震器，能够提供卓越的越野性能和舒适驾驶体验。前悬挂采用双A臂设计，搭载稳定杆，行程达到 20 英寸；后悬挂采用多连杆悬挂设计，搭载稳定杆，行程达到 21 英寸。此外，32 英寸大轮胎和 14.6 英寸（37 厘米）的离地间隙能够轻松应对各种地形。
多重驾控，巅峰操控
在驾控体现上，Super Villain 提供三种驾驶模式，包括标准、竞速和攀岩模式，以满足不同情况下的需求。享受平滑而迅速的驾驶体验，确保您随时拥有足够的动力。
除此之外，赛格威 （Segway）Super Villain全系列搭载6AT全新可靠的机械传动系统，释放无限的动力潜力，这不仅提供卓越的性能，还解决了传统全地形车易断皮带的问题。
超尺寸SSV，巅峰设计
而超尺寸的车身设计，能够为驾驶者提供前所未有的宽敞空间，确保乘坐舒适，提供出色的视野。赛格威 （Segway）Super Villain全地形车车身尺寸为140.5 x 76 x 71.6英寸（357 x 193 x 182厘米），同时具备32英寸轮胎和14.6英寸（37厘米）的离地间隙，强大引擎和卓越的超时代设计理念，提供前所未有的运动空间，确保乘坐舒适，提供出色的视野，适用于各种极致探险活动。
除此之外，Super Villain 还提供多项智能科技，包括离线地图、实时驾驶状态、导航、多媒体音乐和电话功能，能够让驾驶探险之旅更加智能和有趣。
Super Villain 235hp燃油版
Segway还在发布会上还推出了Super Villain 2.0T燃油版，这是一款搭载2.0涡轮增压汽油直喷发动机的越野车，对于偏好燃油纯粹力量的越野爱好者来说，这款车的加速性能和越野性能都给人更加极致的驾乘体验。235匹马力，390牛顿米的扭矩，零百加速仅需5秒，强大的动力输出实现了质的飞跃，远超行业旗舰平均水平，搭载了赛事专用减震系统，航空档把，换挡拨片，随心切换的驾驶模式和氛围灯，能够给人卓越的越野体验环和舒适安全的保障。
作为九号公司旗下全地形车品牌，Segway Powersports推出的Super Villain系列定位高端旗舰系列车型，以强大性能、运动调校和智能科技，革新了行业在速度、动能、机械传动、野性探索的边界，将为消费者带来更加极致的探险体验。
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