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- 发布于 2023年10月12日
就当投资者翘首期待更多利好时，国家队终于出手了，大手笔买入四大行!
10月11日晚间，“工农中建”四大国有银行集体发布公告，宣布中央汇金投资有限责任公司(简称“中央汇金公司”)增持A股股份，增持股份市值接近4.8亿元。同时，中央汇金还将在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。
作为国家队的中坚力量，中央汇金的增持举动迅速引发金融市场关注，大家奔走相告：终于等来国家队“救市”了!
今天我们就来聊聊“国家队”在A股的表现，寻找投资机遇。
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1、中央汇金再次出手，国家队提振市场信心
尽管中央汇金只是小试牛刀，购入的股份占整体比重较低，但市场已经躁动起来，大家看到了这背后蕴藏着“国家队的意志”。
问题来了，股市上的国家队到底是谁?官方并没有明确的界定，一般情况下我们将中央层面上设立的、可以投资股市的机构或资管计划，称之为“国家队”。
被大众熟知的国家队包括如下机构：中央汇金公司，中央汇金资管，中证金融公司，梧桐树投资，北京凤山投资和北京坤藤投资等。
中央汇金公司成立于2003年，代表国家依法行使对国有商业银行等重点金融企业出资人的权利和义务。2007年，中国人民银行发行特别国债购买中央汇金公司全部股权，并注入中国投资有限责任公司。由此可知，中央汇金公司主要持有各类银行、券商、保险等公司股权。
此外，2015年中央汇金公司成立了中央汇金资管，主要对证金公司转让的股票进行专项管理，这在市场异常波动期间发挥了重要的维稳作用。
历史上，中央汇金公司多次在股市低迷时入场，充分发挥了“国家队”稳定市场的作用。接下来我们就来复盘中央汇金公司的增持给股市带来的影响：
①2008年9月，沪指一度大跌超20%，9月18日中央汇金公司宣布在二级市场购入工商银行(4.840, 0.12, 2.54%)、中国银行(3.890, 0.12, 3.18%)、建设银行(6.510, 0.17, 2.68%)。同时，监管层还出台了股市印花税改为单边征收的重磅举措，国资委表示支持央企增持或回购股份，次日股市暴涨9.45%，公告发布后5个交易日暴涨21.2%，但随后20个交易日下跌1.07%。
②2011年10月，沪指面临下行压力，11日晚间上市公司透露中央汇金公司在二级市场购入工农中建四大行股票，次日市场便大涨3.04%。公告发布后5个交易日沪指上涨1.49%，20个交易日上涨6.61%。
③2013年6月，沪指在流动性的冲击下接连回落，中央汇金公司继续增持四大行，但是次日沪指微涨0.14%。公告发布之后5个交易日沪指下跌8.95%，20个交易日下跌4.49%。
④2015年7月，市场出现大幅回落，中央汇金公司申购蓝筹ETF，对于稳定市场起到了积极的效果。
整体来看，中央汇金公司发挥了“平准基金”的作用，帮助A股在低迷的时候获得宝贵的流动性。
2、汇金持股规模超2万亿元，这些公司被增持
接下来，我们梳理一下中央汇金公司和中央汇金资管(以下简称“汇金”)持股状况。在详细介绍之前，我们要说明下文列举的市值数据仅为汇金持有上市公司的A股数据，并不包括H股等其他股本。
截至2023年上半年，汇金持有156家A股，总市值达到2.08万亿元。与一季度相比，总市值增长10.8%。
从行业来看，金融股成为汇金持仓重点，持有银行股市值1.82万亿元，持有非银金融股票市值1524.9亿元。此外，汇金持有食品饮料个股市值276亿元，持仓市值超50亿元的行业还包括建筑装饰、房地产、医药生物、家用电器等。
从个股层面来看，汇金持有中国银行、工商银行、农业银行(3.670, 0.02, 0.55%)的市值均超4600亿元。持仓市值超100亿元的公司还包括：中信建投(24.790, 0.20, 0.81%)、新华保险(37.020, 1.20, 3.35%)、申万宏源(4.390, 0.08, 1.86%)、中国平安(48.430, 0.74, 1.55%)、贵州茅台(1786.000, 7.50, 0.42%)等。
汇金持仓市值超20亿元的公司共计17家，包括：五粮液(155.730, 2.03, 1.32%)、美的集团(55.280, 0.51, 0.93%)、中国人寿(37.860, 1.59, 4.38%)、中信证券(21.760, 0.25, 1.16%)、中国建筑(5.340, 0.10, 1.91%)、中国神华(30.700, -0.16, -0.52%)、建设银行、比亚迪(244.450, 5.86, 2.46%)、泸州老窖(209.980, -0.15, -0.07%)、浦发银行(7.140, 0.12, 1.71%)、恒瑞医药(44.950, -0.10, -0.22%)等。
一般情况下，汇金主要进行中长期投资，短期内调仓行为较少。汇金维持128家A股持仓不变，仅新进了格力电器(35.160, 0.09, 0.26%)，持股占比约为0.47%。
汇金还增持了8家公司，包括：超声电子(9.350, 0.04, 0.43%)、长春高新(141.590, 0.28, 0.20%)、双汇发展(26.370, 0.03, 0.11%)、永安药业(10.250, 0.16, 1.59%)、宝钢股份(6.120, 0.09, 1.49%)、上海建工(2.760, 0.07, 2.60%)、中国平安、阳光照明(3.570, 0.04, 1.13%)。
汇金减持了19家公司，包括：海洋王(8.850, 0.17, 1.96%)、通宝能源(9.100, -0.03, -0.33%)、云南白药(53.900, 0.50, 0.94%)、华电国际(5.020, 0.04, 0.80%)、迪瑞医疗(24.080, -0.19, -0.78%)、大秦铁路(7.300, 0.10, 1.39%)、鲁泰A(6.620, 0.03, 0.46%)、中兴通讯(33.730, -0.19, -0.56%)、美的集团、鞍钢股份(2.690, 0.04, 1.51%)等。
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- 发布于 2023年10月12日
10月11日晚间消息，国有四大行农行、工行、中行、建行发布公告称，汇金公司增持其股份。
据粗略估算，汇金公司对农行增持额为1.3604亿元人民币，对工行增持额为1.3031亿元人民币，对中行增持额为0.9383亿元人民币，对建行增持额为1.1653亿元人民币。增持四大行股份总额约为4.7671亿元人民币。
农业银行(3.670, 0.02, 0.55%)公告，控股股东汇金公司于2023年10月11日通过上海证券交易所交易系统增持本行A股3727万股。汇金公司拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。据粗略估算，增持额为1.3604亿元人民币。
工商银行(4.840, 0.12, 2.54%)公告，控股股东汇金公司10月11日增持本行2761万股A股股份，拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。据粗略估算，增持额为1.3031亿元人民币。
中国银行(3.890, 0.12, 3.18%)公告，控股股东汇金公司增持本行2488.79万股A股股份。汇金公司拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。据粗略估算，增持额为0.9383亿元人民币。
建设银行(6.510, 0.17, 2.68%)公告，控股股东汇金公司10月11日增持本行1838万股A股股份，拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)，以自身名义继续在二级市场增持本行股份。据粗略估算，增持额为1.1653亿元人民币。
汇金公司上一次集体增持四大行可以回溯到2015年。
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- 发布于 2023年10月08日
10月7日，沪深交易所相关负责人答记者问时表示，关注到近日有自媒体称“节后A股将延长交易时间，并在部分股票上试行T+0交易”传闻，相关内容不属实。
传闻或因10月6日沪深交易所开展全市场通透性测试的“误读”引发。沪深两市在节前就公告称，此次测试将覆盖竞价撮合平台、综合业务平台、新债券交易平台、期权交易平台以及固收生产环境等多个领域。
据界面新闻了解，长假前最后一天的通透性测试乃是历年惯例，目的是提升交易系统的稳定性，为节后的交易结算做保障。
综合受访者观点来看，“延长A股交易时间”和“T+0交易”历来争议较大，前者调整方式涉及面广、影响大、需要深入研究论证;后者不利于市场公平，施行T+0交易的时机并不成熟。
8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时提出，研究适当延长A股市场交易时间。这项工作涉及面广、影响面大，交易所正在按照证监会统一部署，深入研究论证。
综合受访者观点来看，需要深入论证的理由是，延长A股市场交易时间虽在一定程度上会活跃资本市场，但对改变市场的运行趋势、赚钱效应方面效果有限;同时，或会增加证券公司方面的隐形成本。
自2007年以来，A股的交易时间都维持在4小时(不包含盘前集合竞价时段)，分别为9点30分至11点30分、13点至15点。
“应不应该适当延长A股交易时间?”“怎么延长?”此前就曾在社交媒体上引起投资者激烈讨论。
此前，有资深投资者表示，自己并不会做量化策略，也不会全天盯盘，只在开盘、收盘前看盘，延长交易时间是否会加大市场的操纵风险?
香颂资本执行董事沈萌表示，延长交易时间窗口可以更好覆盖各类事件，例如盘后公告或者政策利好，让投资者有更多机会尽快反映利好或处置风险。但“活跃交易行为的本质”是投资者的意愿，与时间窗口大小联系有限。
清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，港股比A股多出了一个半小时交易时差，如果有更为充足的交易时长，能减少中小投资者面对的信息不对称。
田轩也表示，调整交易时间，不能简单粗暴地照搬成熟资本市场的制度安排。
在怎么调整上，据界面新闻不完全梳理，市场上至少有“延后下午时段交易至16：00闭市”、“缩短或取消午间休市”、“交易日应与国家法定节假日同步”等三种猜测。
业内人士表示，任何一种交易时间的调整模式，都会有其好或不好的因素，因此尚需研究。
而关于现阶段在A股市场实行T+0交易，证监会有关负责人在答记者问时已明确提出时机不成熟。
此前，量化交易利用资金和交易量优势，通过借券实现“T+0”便引发了众多争议。尽管多家量化私募表示，量化T+0交易权重不超过10%，可以有效补充市场流动性，但投资者并不买账。随后在9月1日，证监会便对程序化交易制度进行了更为明确的监管。
证监会此前就“活跃资本市场、提振投资者信心”答记者问时表示，虽然T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。
目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，特别是机构投资者大量运用程序化交易，实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。
田轩指出，交易制度只是资本市场的其中一个环节，比调整交易制度更重要的是，我国资本市场改革建设应该围绕切实“提质”这个中心来展开，才能从根本上解决资本市场的信心问题。
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