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- 分类：金融
- 发布于 2020年2月03日
“护盘联盟”提前就位，证监会出招防控A股四大风险
股票质押0.88万亿，两融余额1.05万亿。
2月3日A股将迎来鼠年第一个交易日。为何依然是这一天开市，证监会给出了详细的官方解释。
新型冠状病毒肺炎疫情阴云之下，投资者存在多重忧虑——集中抛售会否引发踩踏风险?金融业复工会否引发防疫风险?市场调整会否触发杠杆风险?上市公司会否涌现违约风险?…
基于对上述四大风险的担忧，学界业界不少声音提出，应继续延期股市开市。2月2日，证监会称2月3日股市开市是权衡各种因素的结果，同时公布了相关风险因素的具体数据，并透露更多支持政策正在路上。
值得注意的是，股市未开，“护盘联盟”就已提前就位。2月1日，央行等五部委发布30条支持措施，央行明确表示将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性;2月2日，央行即宣布1.2万亿资金投放计划，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元，并全额覆盖2月3日即将到期的10500亿元。
流动性保障之外，还有更多政策措施在路上。据证监会2日透露，对于开市后A股市场可能出现的异动，有关部门将保持高度警惕，坚持底线思维，出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪。
同时，证监会还称，“有关方面正在研究恢复生产、稳定经济的政策措施”。
继续延期会有新问题
近期疫情形势以及境外市场的反应，预示着A股开市后的调整在所难免。2月3日临近，投资者忧虑逐渐升温。
“如果价格反应过于激烈，可能会形成正反馈。从公平角度，不应该延期交易，但是从防范金融风险的角度，可能需要研究一下。”一位资深交易人士对第一财经记者称。
既然延期，何不一延到底?这是很多业内人士近日提出的疑问。
对于投资者的担忧，监管层也了然于心。“关于股市开市的时间，不论是2月3日开市还是继续延迟，均有利有弊，只能两害相权取其轻。”证监会对于利弊也进行了公开剖析。
首先，这一安排与《国务院办公厅关于延长2020年春节假期的通知》相一致，也与人民银行、银保监会、证监会、外汇局《关于做好春节假期后金融服务工作的通知》相衔接。
其次，推迟的好处在于，可能有利于消化恐慌情绪，有利于各交易所、证券机构和投资者做更好准备，也与部分地区延长假期相配套;但是，推迟的弊端在于，股市开市是经济体系正常运行的重要风向标，继续延迟开市会带来新的问题。
比如，A股休市时间越长，积累的各种压力会越大、不确定因素会更多。
又如，由于银行间市场、外汇市场、债券市场将于2月3日开市，如果股市单方面休市，可能导致跨市场交易的投资者出现流动性困难，金融体系的正常运行会出现障碍。
再如，我国股市国际化程度越来越高，A股长时间休市会影响跨境投资者交易的连续性和顺畅性。
更为重要的是，股市交易规则不宜随意更改，否则会影响市场预期。股市是经济社会的晴雨表，同时也具有自我修复和调节功能，对此要一分为二看待。
另外，从防疫角度看，目前，通过互联网渠道进行的证券交易超过95%，还保留了电话委托下单的服务方式，在技术上可以避免投资者聚集。
股票质押可展期，两融延长宽限期
对于股市可能出现的踩踏风险、防疫风险、杠杆风险、违约风险，监管部门都有所准备。
2015年股市异常波动证明，杠杆风险控制不好会导致多米诺效应，严重时可能引发流动性枯竭风险。
场外杠杆在过去五年当中受到严格管制，目前A股杠杆风险主要来自股票质押和两融业务。
针对疫情防控期间，部分企业的经营活动受到一定影响，相关股票质押、融资融券业务风险可能上升的问题，证监会2日做了详细回应。
数据上看，当前股票质押业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额0.88万亿元，较峰值时下降45%以上，绝大多数融资期限为1至3年，整体履约保障比例约213%;全市场融资融券余额约1.05万亿元，占A股流通市值的2.13%，整体维持担保比例超过280%，50倍以上市盈率股票融资余额占比未超过三分之一，2019年以来全市场日均平仓金额约2000万元。
“上述业务有一定的安全边际，风险总体可控。”证监会称，考虑到疫情客观上对部分企业和个人的经营活动和现金流动造成了暂时性影响，为纾解相关企业和个人的流动性困难，降低市场影响，拟根据不同地区受疫情影响情况，分类采取措施。
一是，股票质押协议在疫情防控期间到期，客户由于还款困难申请展期的，如是湖北地区客户(即注册地在湖北省内的企业或者住所地在湖北省内的居民，下同)，可申请展期6个月，由证券公司协助办理展期事宜;如是其他地区客户，可与证券公司协商展期3至6个月。
二是，疫情解除前，对于湖北地区融资融券客户，以及因疫情实施隔离或者接受救治的其他地区融资融券客户，证券公司不主动实施强制平仓;对于其他客户，证券公司应按约定主动加强与客户的沟通，适当延长客户补充担保品的时间。
“对银行和信托公司提供的股票质押贷款，银保监会也同样作出相应安排。”证监会称，对于证券公司的流动性问题，证监会会同人民银行积极支持证券公司通过在银行间市场和交易所市场发行特种金融债券、短期融资券、公司债券等多种方式补充流动性，提高相关融资额度，支持证券公司通过增发股份等方式补充资本金。
另外，为对缓解受疫情影响较大企业到期公司债券的还本付息压力，也将给予两大支持。
一方面，对疫情防控期间到期的公司债券，发行人生产经营正常的，我会通过设立绿色通道等措施，支持发新还旧。
另一方面，积极引导投资者对疫情防控期间到期的公司债券，通过与发行人达成展期安排、调整还本付息周期等方式，帮助发行人度过困难期。
数据显示，2020年2月，面临到期和回售的公司债券共65只、688亿元，2020年3月，面临到期和回售的公司债券共212只、2317亿元。相对全年平均水平而言，交易所债券市场今年一季度公司债券到期和回售压力不大。
“疫情对市场的影响是短期的，不会改变中长期走势。”证监会还明确，“深改12条”是从资本市场长远发展考虑的，涉及深层次的体制机制改革，证监会推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变。
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- 分类：金融
- 发布于 2020年1月17日
原标题：贸易情绪乐观，黄金小幅下滑，钯金一度逼近2400美元关口，铂金跳涨至近三年高位
周四(1月16日)现货黄金小幅下滑，此前公布的多项经济数据显示美国经济前景乐观，美元指数
走强令金价(1554.03, 3.53, 0.23%)承压，此外，美股受美国和中国签署第一阶段贸易协议的乐观情绪推动继续大涨，也打击了避险黄金。受供应紧缩推动，
现货钯金继续攀升，创下每盎司2395.71美元的纪录高位;铂金则跳涨至2017年2月以来最高水平。
COMEX 2月黄金期货周四收跌0.2%，报1550.50美元/盎司。RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，由于股市走强，金价目前走软，且在中国和伊朗问题方面，地缘政治面上也安静了一点。
美元指数收复稍早失地，此前出炉的多项数据给美国经济描绘了一幅积极图景。美国12月零售销售连续第三个月增加，全美零售联合会称，2019年美国假日销售较上年同期增长4.1%，因稳定的薪资和就业增长鼓励购物者在食品杂货、饮料和家具上增加开支，这表明美国经济在2019年底保持了温和的增长速度。
美国费城联邦储备银行表示，1月份美国大西洋沿岸中部地区制造业活动指数也反弹至八个月来的最高水平，前景也是一年半多来最光明的。其他数据显示，上周申请失业金人数降幅大于预期。
BMO Capital Markets外汇策略全球主管Greg Anderson称，数据表现良好，特别是费城联储的数据，它进一步降低了已经很低的经济衰退的可能性。
钯金继续攀升，周四现货钯金价格一度劲升5.7%，涨幅每盎司近130美元，创出最大的盘中纪录涨幅。这种催化转化器中使用的贵金属今年以来表现强劲，在去年飙升54%之后，到2020年又上涨了18%。其涨幅令即使是经验最丰富的市场观察家也感到惊讶，他们说紧张的供应状况几乎没有缓解可能。主要生产国南非报告其铂族金属生产在11月份大幅下滑。
美国和中国贸易摩擦缓解以及欧洲汽车销售上个月创纪录，也增添了看涨情绪。德国商业银行分析师Carsten Fritsch称，市场涨势如此强劲。没人能告诉我这仅仅是基本面原因推动，这已经成为一个泡沫。
钯金的上涨也受到强劲需求的推动，因为更严格的排放目标迫使汽车制造商在汽车催化剂中使用更多的这种金属。
纽约时间下午1：41，钯金上涨1%至2289.93美元;钯金期货结算价上涨0.6%。铂金在现货市场一度触及每盎司1041.71美元，为近三年来的最高水平，随后回落黄金和白银(18.00, 0.06, 0.32%)双双下滑，因周四公布的经济数据显示美国消费者需求仍然强劲。
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- 分类：金融
- 发布于 2020年1月14日
(原标题：两大行同日宣布与微信实现互认互扫，这背后是银联网联开启的互联互通“竞速跑”)
记者 | 苗艺伟
新年伊始，银联网联两大清算机构开启条形码互联互通“竞速跑”。
1月13日，中国银行、交通银行同日宣布通过与银联合作已打通与微信二维码互认互扫，目前已经在三个城市进行试点。
与此同时，据知情人士向界面新闻透露，继2019年12月在宁波完成第一笔试点交易落地后，网联推动的互联互通还将很快在杭州和成都落地。
中国银行在官方网站表示，中国银行与中国银联、财付通合作，率先实现手机银行扫描微信“面对面二维码”收款码的支付功能，成为首家与微信实现互认互扫的银行。目前，客户在试点地区使用中国银行手机银行扫描微信的收款二维码即可完成支付。
中国银行还表示，此次三方合作旨在贯彻落实人民银行关于条码支付互联互通指导意见，为广大用户和商户打造更加完善便捷的支付服务，助力条码支付市场向更加安全、规范、高效的方向发展。
此外，另一家银行——交通银行也在公众号上宣布：实现与微信二维码支付互联互通。
交行公告显示，1月13日，交通银行已经率先实现与微信二维码支付互联互通，且该合作为旨在落实人民银行关于推进条码支付互联互通的指导意见，并促进条码支付市场向更加高效、规范、安全的方向发展。
交通银行还透露，三方合作的二维码互联互通首批试点在福州、宁波、济南等城市，其他城市将陆续上线。今后，客户使用交通银行手机银行扫描微信试点的“面对面二维码”即可完成支付，交通银行客户可享受更广泛的支付场景，商户也无需更换二维码即可受理更多支付工具。后续，将持续与行业各方深入合作，积极参与支付市场建设。”
对于互联互通的具体情况，财付通方面回复记者表示，中国银联与腾讯旗下财付通公司近日已就条码支付互联互通达成合作，双方正共同研究条码支付互联互通技术方案，率先建立全面互扫互认的条码支付服务网络。
然而，虽然此次二维码互联互通主要由银联推动，但银联方面则对互联互通的情况三缄其口，截至界面新闻发稿未有回应。
银联和财付通之间的公开合作可以追溯到2018年4月，当时，银联发布《关于中国银联与财付通开展微信支付条码支付业务合作的公告》，宣布中国银联与腾讯旗下微信支付及财付通签署合作协议，正式开展微信支付条码支付业务合作，并表示中国银联与微信支付已完成系统对接、联调测试和生产验证，各项准备工作全面就绪，中国银联面向收单机构提供微信支付条码支付业务接入测试服务。
此外，网联此前也透露，正在火速推进跨机构扫码支付。
2019年12月30日，网联与第三方支付机构平安付在宁波完成了央行科技司标准下条码支付互联互通的第一笔业务。在人行见证下，由平安付作为账户方主扫收单方乐刷的码，已经成功完成了首笔网联码制标准下的跨机构扫码交易。
对于未来网联在二维码互联互通方面的进展，知情人士对界面新闻记者透露，网联很快将会在杭州、成都进行试点，并实现真实消费场景下的支付交易，参与方也将包括第三方支付机构和银行业金融机构。
作为两大清算机构的银联和网联，目前在互联互通领域的竞争不仅是市场份额之争，更是二维码互通规则标准之争。
在市场份额方面，网联成为后起之秀，在线上领域占据绝对优势，以2019年“双十一”期间的网络支付数据为例，网联、银联“双十一”期间共处理网络支付业务1.48万亿元，网联的交易规模占金额1.16万亿元，占线上交易的近八成，银联在线上交易方面逐渐被边缘化。此外，2019年9月末，网联总裁董俊峰表示，网联平台累计处理业务突破3000亿笔，日均处理交易规模超过10亿笔，按交易笔数计，已成为全球最大清算体。
对于已经成立18年的银联来说，在移动支付时代屡屡陷于被动的尴尬局面，在后知后觉失去线上支付的市场份额后，规模更加庞大的线下支付业务成了银联的“必争之地”。
在互联互通规则制定方面，网联采取了“标准协议”的互通方式，即加入的参与方必须统一采取网联的二维码标准，而银联则通过基于token的二维码标准，二者标准并不统一，此次，财付通和两大行选择接入银联，无疑为银联增加了不少互联互通话语权的砝码。
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