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分类：金融

发布于 2022年11月29日

　　今年以来的许多因素，无论是美国国内的还是国际性质的因素，都促成了美元相对其他货币无与伦比的强势。尽管2023年全球的经济状况可能发生变化，但一些分析人士预测美元将保持强势地位。

　　为什么美元如此坚挺? 其中一个重要的原因是美元仍被视为最主要的避险货币，美元在全球经济中的关键作用是其在2022年走强的一个最主要因素。

　　对于一些寻求避险的投资者来说，美元的可靠性使其成为第二次世界大战以来占主导地位的全球储备货币，这意味着世界各大央行在国际贸易和金融交易中使用美元的交易量最高。

　　金融服务公司StoneX的机构外汇主管Eric Donovan解释道：“美元变得如此强势的主要原因是，它仍然被市场视为避险货币，在市场处于恐惧状态时，美元就会走强。”

　　芝加哥大学哈里斯公共政策学院的助理教学教授Dave Schabes表示，地缘局势是其中一个具体的促进因素。他表示：“在政治或军事不稳定时期，美国一直被视为全球头号的安全避风港。”“当战争真的爆发时，投资者往往寻找稳定的地方来存放他们的资金，直到战争自行结束。”

　　与此同时，俄乌之间的冲突不断可能会减缓整个欧洲的经济增长，并将欧洲大陆的能源危机拖到2023年，甚至有可能拖到2024年。

　　美联储加息步伐领先于多数国家

　　用美元指数(106.3343, -0.3382, -0.32%)衡量的美元的强势期是相对于其他货币，这意味着其他国家的经济政策对其价值也具有影响。需要指出的是，美元指数衡量的是美元对欧元(1.0366, 0.0027, 0.26%)(EUR)、日元(JPY)、英镑(1.2002, 0.0046, 0.38%)(GBP)、加元(CAD)、瑞典克朗(SEK)和瑞士法郎(CHF)的汇率。

　　智通财经了解到，与美国不同的是，其他国家的货币总体上来说，并没有受到类似于美联储为了减缓通货膨胀而实施的激进加息政策带来的影响。“尽管所有这些国家都提高了利率，但是，全球多数央行的加息步伐远远不如美国，美联储的加息幅度要比他们高得多。”Schabes表示。

　　今年以来，美联储开启了激进加息周期，已经连续4次加息75个基点，将基准利率从之前的接近于0%上调至4%上限。

　　“美国有能力这么做，因为美国经济仍然相当强劲，”他解释道，“而欧元区一些国家正遭受经济疲软，天然气和石油价格的直接上涨以及供应链的冲击效应加剧了这一状况。”

　　来自Washington Center for Equitable Growth的宏观经济政策主任Michael Madowitz表示，美国通货膨胀率放缓也导致投资者的资金从其他国家转移到美国市场。

　　2023年美元还会继续强势吗?

　　未来一年，许多变化的因素可能会影响美元的价值。目前还不确定美联储是否会在明年持续调整利率，但联合国等组织已经在喊话美联储，要求美联储重新权衡货币政策。

　　联合国等国际机构表示，进一步加息可能会刺激全球经济衰退，伤害已经受到美元计价商品价格上涨沉重打击的发展中国家。

　　尽管如此，可能还会有更多次数的加息。“在美联储看到通胀大幅放缓之前，只要美国经济没有陷入衰退，我预计美联储将在2023年的大部分时间里继续加息，”Schabes强调。

　　与此同时，其他国家已经开始制定自己的加息计划，而且可能会继续加息，而这可能会平衡与美元之间的汇率联系。

　　“随着全球加息潮到来，美国基准利率提高是强势美元故事的一部分，但远低于我们对美联储加息速度的预期。”Madowitz表示。

　　俄罗斯与乌克兰持续的冲突预计也将在2023年影响美元的价值。上述两位分析人士Donovan和Schabes都预测，只要地缘政治冲突持续，美元相对于欧洲国家的货币将持续强势状态。

　　强势美元对美国消费者影响几何?

　　与此同时，美元走强对美国消费者有着较为复杂的影响。随着美元不断升值，美国股市预计将走向下跌，这对许多投资者来说意味着退休储蓄价值的损失。Northwestern Mutual 的一项最新研究发现，自2021年以来，平均退休储蓄余额下降大约11%。

　　从好的方面来看，美元价值的上升意味着某些商品更加实惠。“强势美元使得进口产品相对于国内生产的产品更加便宜一些。”Schabes表示。

　　根据美国劳工统计局统计的数据，9月份进口商品价格下降了1.1%，当时美元汇率达到峰值，然后在10月份又下降了0.2%。

　　除此以外，当美元走强时，美国消费者出国旅游也会更节省预算，尤其是在美元相对于当地货币升值的地区。截至2022年底，美国消费者首选出国旅游的这些国家包括日本、英国、瑞典、瑞士和加拿大等。

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分类：金融

发布于 2022年11月21日

　　11月21日早盘收盘，国内期货主力合约多数下跌。低硫燃料油(LU)跌超5%，沥青(3453, -181.00, -4.98%)跌近5%，菜籽油、原油、20号胶跌超4%。涨幅方面，鸡蛋(4389, 107.00, 2.50%)涨超2%。

　　【短期燃料油预期需求偏弱，关注实际燃烧需求变化】

　　中财期货表示，随着OPEC减产与俄罗斯遭受制裁，全球油品向轻质化过渡，低硫燃料油的供给有增长空间，近期需关注欧洲能源危机问题。进入冬季后日本、韩国等国将选择低硫燃料油作为替代发电用料。整体来看，短期燃料油预期需求偏弱，关注实际燃烧需求变化，但成本端油价有反弹风险，单边操作需谨慎。

　　光大期货【沥青】：供应压力高企，刚需支撑减弱

　　1、供应方面，近期国内沥青供应仍维持相对高位，南方地区炼厂部分维持间歇生产为主。上周国内沥青70家样本企业社会库库存共计58.5万吨，环比增加2.5万吨或4.5%;国内54家沥青样本厂库库存共计86.8万吨，环比减少0.7万吨或0.8%，但是仅华东地区去库明显，而且基本是移库所致，刚需相对冷清，山东地区累库相对明显。近两周沥青累库增加幅度有限，且厂家出货情况依然维持偏高水平，炼厂开工暂未出现明显下滑，预计年底沥青累库依然要经历增长的过程。

　　2、需求方面，进入11月后沥青需求进入明显淡季，各地需求都有所下滑。北方各地气温陆续下行，施工条件受限明显，与此同时，西南等地区虽然进入枯水期，但由于前期项目资金偏紧，故施工依然受限。进入12月以后，北方需求多为冬储需求，实际终端道路需求寥寥。近期整体市场需求相对平淡，北方地区需求放缓，部分项目施工进度一般，南方地区则受资金等因素影响，需求略显平淡。上周国内沥青54家样本企业厂家出货量共60万吨，环比增加6.3%。预计随着开工小幅减少，加之部分地区降温降雨天气影响，整体出货量将有所减少。

　　3、油价方面，上周EIA和API全美商业原油库存小幅下降，包括汽油和精炼油在内的成品油库存继续累积，战略石油储备库存降至1984年3月以来的最低水平。随着炼厂从秋检中逐步恢复，原油出口维持高位，预计商业原油库存未来有进一步下降空间。自上周的集体上涨之后，上周外盘金融市场风险偏好回落，带动原油等风险资产大幅回落。OPEC最新月报将今年全球石油需求增速预测下调至255万桶/日，IEA月报虽然将今年石油需求增速预测上调18万桶至210万桶/日，但也表示石油需求前景面临“无数”阻力，反映了市场对于经济增长和石油需求前景依然不甚乐观。

　　4、整体来看，上周，国际油价区间震荡，基于沥青季度性需求下跌的影响，沥青价格震荡偏弱。目前来看，沥青四季度需求前景偏淡，目前下游及贸易商依然未存在冬储意愿。随着天气变冷，终端施工逐渐停滞，下游需求继续走弱，预计短期沥青价格依然存在一定下跌空间。需要持续跟踪炼厂开工情况以及出货情况。