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分类：房产

发布于 2023年9月28日

　　今天是节前最后一个交易日了，不少投资者开始将目光转向四季度，来看看节后有哪些机会值得关注。

　　一直以来，国庆节前后A股市场有着显著的季节效应，节前往往跌多涨少，而节后多能扭转颓势。

　　【2010-2022年国庆节前后股指平均涨跌幅表现】

　　西部证券从过去2010-2022年历年的市场表现来看，上证指数在国庆节前20个、10个和5个交易日平均涨跌幅分别为-0.81%、-1.36%和-0.58%，上涨概率分别为54%、23%和31%。而国庆节后5个、10个和20个交易日平均涨跌幅分别为2.00%、1.72%和3.49%，上涨概率则均升至75%。

　　从行情结构看，金融板块是国庆节后胜率最高的方向，配置价值显现。通过比较申万一级行业相较万得全A的超额收益率发现，节后10个交易日，非银金融、银行的历年平均超额收益率分别为1.7%和0.97%，排在所有行业第1和第3位;平均超额胜率均达到62%，霸榜前两位。

　　国庆节后20个交易日，银行继续维持胜率最高的方向，平均胜率69%;其次是机械设备和非银金融，胜率达到62%。

　　【申万一级行业国庆后10个交易日相较万得全A的超额收益率(%)】

　　数据来源：Wind，西部证券时间进一步拉长至四季度表现来看，2010-2022年，非银金融(申万)、银行(申万)上涨的概率更是高达85%和77%，平均涨幅分别为12.58%和8.54%。

　　通常而言，作为顺周期板块，金融板块往往直接受益于经济修复向好预期。8月各项经济指标总体企稳改善，在一系列稳增长政策合力推动下，国内经济拐点或将逐渐明确，静待数据端不断验证。机构提示，金融板块是博弈政策预期的较好选择。

　　开源证券表示，当前宏观与行业政策均处于边际向好周期，“活跃资本市场”政策有望持续落地，引入中长期资金、券商风控指标松绑等方面值得期待，宏观稳增长组合拳有望提升权益市场偏好，券商板块估值仍位于较低水位，叠加政策积极，继续看好券商板块机会。

　　中银证券(11.430, 0.12, 1.06%)认为，经济基本面数据开始改善，政策持续发力、突破，经济修复和政策发力仍在路上，仍有空间。房地产风险、地方政府化债、净息差让利这些风险充分暴露。在经济和政策预期转变时，存量风险出清，持续看多银行。

　　值得注意的是，市场资金已开启左侧布局金融方向，券商、银行代表ETF近期均获逢低加仓。上交所数据显示，券商ETF(512000)近10日获资金净流入5.63亿元;银行ETF(512800)同期也获资金增仓3.99亿元。