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分类：要闻

发布于 2018年7月02日

　　特朗普政府奉行的一系列政策已经让诸多企业在美投资遭遇到了前所未有的困境，阿里巴巴便是其中一员。尽管马云去年在和特朗普见面的时候承诺将会为美国创造100万个的工作岗位，但是由于美国政府打压中国企业在美投资，所以这一承诺也已经无法兑现。根据最新报道显示，阿里巴巴已经开始将投资业务从美国转移到了中国和东南亚地区。

　　6月26日，由阿里巴巴倡导成立的罗汉堂正式在杭州成立。这个汇集全球顶尖技术专家的研究机构将会集中进行创新性的科学技术的研究。尽管罗汉堂的成立并不比当年达摩院的成立那样惹人注目，但是罗汉堂的成立也似乎在说明阿里依然在布局新技术领域的投资。根据罗汉堂负责人陈龙介绍，达摩院是研究解决未来问题的先进生产力，罗汉堂是研究随之而来的生产关系。”

　　以中国为立足点来招揽全球的技术人才，并进行深度的资本布局，这同样是阿里巴巴投资方向从美国转移到以中国东南亚为主的重要标志。根据国外媒体报道显示，今年阿里巴巴在美投资的项目仅仅只有一项。这项新的投资是向设于纽约和特拉维夫的数据分析初创公司SQream Technologies领投2,640万美元。而在往年的这个时候，阿里巴巴的投资金额已经达到了数亿美元，投资公司的身影里不乏Magic Leap、Jet.com和Snap等知名美国公司。

　　伴随着投资重点的转移，阿里巴巴的业务重心也在开始潜移默化地变化。以往，阿里巴巴会和美国本土的电子商务平台亚马逊来争夺美国消费者。而现在，阿里巴巴的工作重心则开始转向了说服美国企业通过其线上平台将商品卖给中国消费者。另外，阿里巴巴还在美国寻找初创公司，帮助其了解新技术和新趋势，并将可用的电子商务模式应用到亚洲的核心业务当中去。

　　相对于在美国直接进行资本投资项目，阿里巴巴在中国和亚洲的投资主要在于新零售的布局上面。他们不仅收购了很多传统的零售公司，而且开始自行开设无人值守的店铺。为了吸引东南亚快速增长经济体的新兴消费者，阿里巴巴向新加坡电子商务巨头Lazada Group投资40亿美元，并牵头对印度尼西亚在线市场Tokopedia进行了一轮价值11亿美元的投资。

　　其实，阿里巴巴投资重心的转移仅仅只是众多中国企业的一个缩影。可以预见的是，随着特朗普政府持续奉行美国优先的贸易政策，将会有越来越多的企业在美国投资面临困难。然而，地球是圆的，东边不亮西边亮。虽然美国政府的政策对中国企业的发展造成了影响，但是他们依然可以通过转变投资方式和发展方式找到新的突破口。

　　尽管对于以阿里巴巴为代表的中国企业来讲，失去了一次与美国企业正面交锋的机会，但是美国以外的广阔市场，特别是“一带一路”经济带的广阔市场似乎要比美国市场要诱人得多了。或许，以阿里巴巴为代表的中国企业早先就已经觉察到了美国政府会有这样的举措，所以他们开始了在东南亚、南美、非洲、俄罗斯等新兴经济体上的投资。

　　回归与转移将会成为中国科技企业的主题词

　　前些年，中国科技企业出海的消息不绝于耳。很多中国互联网市场上响当当的企业基本上都是在美国上市，阿里、百度、京东几乎都是在美国上市的。那个时候，中国科技企业的主题词叫“走出去”，参与到国外的资本市场当中，通过国外资本来促进国内产业的发展。

　　随着特朗普上台，美国政府开始奉行美国优先的政策，而且美国与全球很多国家的摩擦开始增加，对于中国企业的审核开始严格起来。中兴遭遇调查就是一个非常明确的信号。在这个背景下，回归与转移开始成为中国科技企业的主题词。回归到中国市场，转移到新兴经济体国家。对于这些国家和的确的深耕将会成为未来一段时间中国企业的主题词。

　　单单只是回归是不够的，还要从基本的技术上下功夫，必须坚持新技术的研发，才能获得持续的增长。因为这些国家与美国相比的短板主要是在技术上，只有加大技术研发上的投入才能真正抵消退出美国市场带来的影响。阿里巴巴在这个节点上宣布成立达摩院和罗汉堂或许正是基于这样一种考虑所作出的选择。

　　随着未来新兴市场的开发，人们对于互联网、科技产品的需求不断增加，中国的科技企业或许将会从早前的布局上面获得比美国市场更加丰厚的回报。所以，我们看到阿里巴巴向新加坡电子商务巨头Lazada Group投资40亿美元，并牵头对印度尼西亚在线市场Tokopedia进行了一轮价值11亿美元的投资。

　　新技术将会成为驱动下一轮科技以及互联网发展的原生动力

　　尽管在广袤的东南亚、美洲和非洲市场上，互联网行业的发展依然处于萌芽或者发展的状态，但是这些的确的互联网的发展并不能够按照互联网萌发和发展的路径进行亦步亦趋的发展，必须要进行几何级数的发展，才能真正融入到主流的科技以及互联网行业的发展过程当中。

　　另外，尽管中国的科技以及互联网行业的发展相对较为成熟，但是互联网对于行业的改造还需要进一步加深和优化，才能保证行业效率的进一步提升。除此之外，中国市场上强大的需求能力也促使中国的科技以及互联网行业必须迎合用户消费升级的需求，不断推出新的产品和服务。

　　无论是中国市场还是新兴经济体，无论是新需求的满足还是新市场的开发，这一切的一切都离不开一个因素——技术。虽然现在我们借助传统的互联网技术在新兴经济体能够获得一定的增长，但是等到这个地区的市场发展成熟之后，我们依然要按照科技以及互联网在中国市场上的发展逻辑来进行优化和提升。

　　与其等到矛盾产生的时候再进行新技术的研发，不如率先进行布局。除了在当地培育本地化的企业之外，中国科技以及互联网公司还能够通过建立全球的人才和技术智库来提升技术赋能的水平和能力。阿里巴巴在建立达摩院之后又倡导成立了罗汉堂或许正是这一现象最为淋漓尽致的体现，新技术成为下一轮技术以及互联网行业发展的原生动力的态势正在变得越来越明显。

　　基于新零售为核心的商业模式将会成为未来发展的主要方向

　　整个PC互联网时代和移动互联网时代的商业核心是基于B2B模式的电商平台的建设，而随着互联网时代的落幕，以电商为核心的商业模式正在遭遇前所未有的挑战。几年前，我们在线上购物的时候，感觉是这样的：我们在线下花了很长时间买不到的商品，通过电商平台很快就找到了，并且买到了。现在，我们线上购物的感觉是这样的：我们在线下花了很长时间找不到的商品，现在在通过电商网站搜索的时候，通常会有一长条的搜索结果，我们还要在这些搜索结果里进行筛选。

　　很显然，电商作为一种商业模式已经难以再给用户带来便利，有时甚至还有可能会给用户线上购物带来不便。所以，以B2B为主要模式的电商模式需要新的替代品，而这个替代品从当前的情况来看就是以S2b为主要模式的新零售模式。所以，在当前市场上，我们看到以阿里、腾讯、京东为代表的互联网公司都在进行新零售的布局。

　　现在阿里巴巴投资重心的转移也开始将战略发展的目标从电商转移到了新零售上，他们试图通过新零售来满足用户消费升级下的全新需求，由此获得新的增长，并提升行业运行效率。我们看现在阿里的投资版图就能看出一些端倪。无论是投资银泰，还是投资三江购物，阿里巴巴都在试图通过打通线上和线下来给用户提供更加优质的体验。

　　按照媒体报道的说法，阿里巴巴投资战略转移到新零售业务，主要是为了实现联合创始人马云将中国超市和百货商店带入21世纪的愿景，阿里巴巴向传统零售领域投入了数十亿美元，不仅大笔收购现有公司，也自行开设无人值守的实体店铺。

　　尽管以阿里巴巴为代表的中国科技以及互联网企业在美投资受到了限制，但是未来中国市场以及新兴经济体的广袤市场同样可以为他们提供舞台。但是，值得注意的是，基于新的商业模式、新的业务形态和新的技术布局的投资将会成为未来投资的重点，新零售就是其中之一。

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分类：要闻

发布于 2018年7月02日

　　毕业季，西安某高校毕业生张小凡最后一次来到樱花广场的人人乐，购买乘火车北上的随身物资。由于学校位于西安市的大南郊，周边基础设施不完善，离学校最近的大型超市人人乐，便包揽了宿舍6人大学四年的日常生活用品。

　　在普通消费者张小凡眼中，4年间人人乐“没啥变化”。对于有着老牌超市巨头光环的人人乐而言，消费者的需求在变，而大卖场的转型之路走得不快。

　　自2010年上市后，人人乐经历了开店狂潮和关店狂潮。公司证券事务代表王静表示，“人人乐的转型是需要一定时间的。”

　　最近，人人乐与青岛金王在“新零售、资源、渠道及技术开发”等领域建立了全面战略合作伙伴关系，尝试跨界美妆业务。不过，自今年4月人人乐出资3.5亿元认购青岛金王非公开发行的股票，截至目前已经亏损约1亿元。

　　从人人乐业绩来看，2016年通过出售资产扭亏为盈，2017年再度陷入亏损，2018年，人人乐的经营目标之一是“实现销售94.89亿元、盈利5000万”。对此，有业内人士认为，人人乐“想要实现这个目标，挑战很大。”市场还能给人人乐多少时间呢?

　　与青岛金王战略合作，投资两个月亏损1亿元

　　今年3月21日，人人乐发公告称，拟使用自有资金参与认购青岛金王非公开发行的股票，按照人人乐方面的说法，双方将在“新零售、资源、渠道及技术开发”等领域建立全面战略合作伙伴关系。

　　根据公司2017年财报，2018年4月12日，人人乐已根据《认购协议》的相关规定将全部认购款项3.44亿元支付完毕，并收到青岛金王公司股票1483.5万股。据此计算，人人乐参与认购的价格为23.2元每股。

　　4月27日，青岛金王披露的2017年年报显示，公司的利润分配预案为：以4.07亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增7股。该预案导致青岛金王的总股本由4.07亿股变更为6.93亿股。

　　截至6月28日，青岛金王的收盘价为8.61元每股，总市值为59.63亿元。按照前复权计算，人人乐认购青岛金王股票两个月，已经亏损约1.27亿元。

　　青岛金王向全体股东每10股转增7股，这样的利润分配对公司有什么好处?财经评论人士朱邦凌认为，可以借助利好推升股价。

　　然而，除权之后，青岛金王的股价并不理想，连续三个交易日(6月13日、14日、15日)收盘价跌幅偏离值累计超过20%，对此，青岛金王发布了股票交易异常波动公告，但公告称未发现异常原因。

　　有分析认为，青岛金王“蹊跷下跌”或许是“游资炒作填权失败”造成的。5月底青岛金王刚刚完成了“每10股转增7股”的除权，留下了较大的填权空间，加上公司今年股价维持上涨势头，部分游资或认为可以炒作一波填权行情。然而在监管严打市场炒作的背景下，资金对填权概念已失去兴趣，加上6月各板块指数低迷表现，导致青岛金王除权后股价进一步下挫。

　　人人乐证券事务代表王静近日告诉新京报记者，人人乐参与青岛金王的定增属于长期战略性投资，她表示，“参与青岛金王非公开发行的价格是没有问题的，青岛金王股价大跌是我们前期预料不到的。我们是因为企业之间有战略合作，所以人人乐才参与青岛金王的非公开发行。”

　　双方的战略合作早已开始，人人乐是否在参与青岛金王的定增之前就已经知晓后者“10股转7股”的利润分配预案?王静表示，“对方没有知会我们相关不应该披露的事情，我们所有的操作都是合法合规的。”

　　上市8年亏损4年，靠卖资产摘“帽子”

　　人人乐前身为深圳市人人乐连锁商业有限公司，成立于1996年4月。公司主营业务为大卖场、Le Super高端精品超市、人人乐百货、网购生活超市。截至2017年6月7日，人人乐已在全国开设门店128家，网点遍布广东、四川、天津等省份的数十个大中城市，并初步完成了华南、西北、西南、华北四个营运大区的全国发展战略布局。

　　2010年1月人人乐在深圳证券交易所上市。截至2018年6月29日，人人乐的收盘价为11.14元每股，总市值为44.56亿元。据《理财周报》此前报道，人人乐上市首日的市值为131亿元。

　　据choice统计，上市8年来，人人乐归属于上市公司股东的净利润已经有4年为亏损状态，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润已经有5年为亏损状态。

　　因为2014年、2015年连续两年出现亏损，人人乐在2016年被“披星戴帽”。

　　2016年，人人乐营业收入约为101.57亿元，净利润约为6048.06万元，成功实现扭亏为盈。不过，据其年报，2016年9月28日，人人乐出售了长沙天骄福邸物业，交易价格为4.36亿元，这笔资产出售为上市公司贡献的净利润占净利润总额的比例为223.14%，由于交易对方为人人乐的控股股东，所以这起交易构成关联交易。年报显示，资产出售为上市公司贡献净利润1.35亿元。

　　靠出售资产“摘帽”之后，人人乐于2017年再度陷入亏损。财报显示，人人乐2017年营业收入约为88.55亿元，比上年减少12.81%;净利润约为-5.38亿元，比上年减少990.22%。

　　对于2017年净利润大幅下滑的原因，人人乐方面解释称，由于营业收入较2016年下降12.81%，以及综合毛利率较2016年下降2.04%;另外，2017年公司关闭11家亏损门店赔偿支出等增加，关闭门店的闭店损失为1.045亿元;以及原有业态在结构调整期间对经营产生阶段性影响，而新业态仍然处于培育阶段对整体营业收入的增长贡献有限。

　　业绩目标大多没完成，证代称转型需要时间

　　2017年财报中，人人乐还披露了2018年的经营计划：计划开店50家，包括Le supermaket、Le super、Le life、Le fresh新业态门店;实现销售94.89亿元、盈利5000万元。

　　新京报记者梳理发现，从2010年到2017年，人人乐每年都会制定当年营业收入和净利润的经营目标。不过，据统计，8年中人人乐已有6年没能实现自己制定的营业收入和净利润目标。

　　人人乐所属行业为商业流通行业中的零售连锁经营行业。根据其上市前发布的招股书，人人乐在国内某些城市的门店数量曾一度超过家乐福、沃尔玛和华润万家等主要竞争对手。

　　A股上市之后，人人乐最初的发展态势和业绩表现不错，但零售行业很快发生了变化。在成本上升、行业竞争加剧、电商冲击等多方挑战下，2012年人人乐上市后首次出现净利润为负数。

　　从这一时期开始，放缓新店拓展速度、关店、转型成为人人乐发展战略中的高频词。人人乐证券事务代表王静告诉新京报记者，“人人乐之前的定位是大卖场，市场发生了变化之后，大卖场转型的方向是社区化。同时，我们的大卖场也在进行改造，不仅在面积上由大改小，还有配套项目的增加等。”王静还称，“我们的转型是需要一定时间的。”

　　近年来，人人乐业绩的确表现不佳，据零售行业分析师胡春才介绍，目前人人乐已经从零售行业的第一阵营跌落到了第二阵营偏后的位置。

　　在零售行业，一般根据企业规模来划分阵营。第一阵营为营业收入在300亿以上的企业;第二阵营为营业收入在100亿-300亿之间的企业;第三阵营为营业收入在50亿-100亿之间的企业;第四阵营为营业收入在20亿-50亿之间的企业。

　　胡春才对新京报记者分析道，人人乐最主要的问题是上市之初管理团队大量流失，没有稳固好中高管队伍。走了不少中高管后，人人乐引入了很多‘空降兵’，这些‘空降兵’也在流动，团队的不稳定对业绩造成了不小的影响;其次，人人乐之前的主要业务是大卖场。2013年之后，大卖场整体上是在走下坡路的。对于人人乐而言，大卖场应该如何转型和升级，需要尽快找到一个业态。