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分类：商业

发布于 2022年4月14日

　　东京外汇市场人士已渐渐达成共识，未来几个月日元很有可能在跌破在20年低点后继续跌至1美元兑130日元，然后日元汇率才会企稳。

　　而这一波日元疲势，给日本企业带来一波冲击波。在最近调查中，逾四分之三的日本企业表示，日元汇率已跌至对其业务不利的程度;近半数企业预计获利将受到打击。

　　今年以来，美联储、欧央行和英国央行纷纷加快紧缩步伐，英国和美国已先后加息。而日本国内迫于经济形势，仍在坚持宽松的货币政策。

　　在日本央行行长黑田东彦重申其宽松货币政策的决心后，周三美元兑日元汇率一度突破126关口，日元创下2002年5月以来的新低。不过，周四日元有所反弹，美元兑日元汇率早间开盘在125.67日元附近。

　　不可避免的是，随着美日两国货币的息差将进一步扩大，日本政府官员遏制日元跌势的努力可能会白费。

　　三菱日联摩根士丹利证券公司首席外汇策略师Daisaku Ueno说：“因为日本正经历着贸易赤字，没有理由去购买日元，而且在主要经济体中，日本需要更长时间才能退出宽松货币政策。”

　　他认为，“今年日元可能进一步跌至1美元兑130日元。”

　　今年以来，日元汇率一直表现不佳，是G10(10国集团)中对美元表现最差的货币，跌幅超过8%。

　　日元走软 对经济造成损害

　　对日元走势及其可能对经济造成R 损害，日本决策者近期越来越直言不讳。日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)周三表示，日本政府将“警惕”未来汇率走势。日本内阁官房长官松野宏一(Hirokazu Matsuno)则表示，日本政府将与美国和其他地区的有关部门密切沟通。

　　尽管日元走软通常对日本的出口导向型经济有利，但在如今的形势下，企业更担心日元的贬值会推高原本已经在飙升的燃料和原材料进口价格。

　　据一项路透企业调查结果显示，由于日元跌势，日本企业正疲于应付成本上升和消费者需求恶化。

　　此次路透的调查是在3月30日至4月8日期间进行的，当时美元兑日元的汇率在122至124之间波动。路透调查了日本约500家大中型非金融企业，其中约一半接受了调查。

　　调查数据显示，45%的公司表示他们很难应对日元汇率超过120的情形，31%的公司称125是他们的极限。

　　企业利润备受打击

　　调查显示，更关注国内经济的非制造业企业对日元走软的敏感度高于制造业企业。

　　总体而言，食品加工企业对日元汇率最敏感，73%的受访者将日元汇率的底线定在120。紧随其后的是零售商，64%的零售商也表示有相同的底线。

　　“日元持续走软，加上原材料成本上升，对我们的业务造成双重打击，”一家食品加工企业的经理表示。

　　总体数据显示，48%的公司预计日元贬值会影响公司盈利，36%的公司认为日元贬值会“在一定程度上”影响公司利润，12%的公司认为影响程度“相当大”。

　　对日元走势看法不一

　　东京Fukaya咨询公司总裁Koji Fukaya表示：“由于上行趋势仍未改变，美元兑日元汇率年底前有望达到130。但随着市场动能耗尽，上涨速度将从现在开始放缓。”

　　他补充称，随着投资者降低美联储加息预期、以及评估加息对美国经济潜在的负面影响，美元兑日元汇率将在明年见顶。

　　摩根大通日本市场研究负责人Tohru Sasaki表示，如果美国10年期国债收益率攀升至3%，与日本国债收益率的息差将推高至2.75%，美元兑日元汇率此时可能升至128日左右的水平。

　　但他也补充道，日元实际有效汇率目前处于50年低点，这意味着美元对日元汇率超过130的可能性不大。

　　Sasaki认为，“美元兑日元汇率似乎越来越难以升穿130，因为估值显示美元当前‘极其昂贵’。”

　　不过，也有人认为日元的困境才刚刚开始。日本资产管理公司Fivestar Asset Management Co.分析师Tatsuhiro Iwashige表示，美元兑日元达到130只是一个转折点，预计明年3月底前可能会达到150。

　　他认为，美日货币息差只会进一步扩大。两个完全相反的政策方向产生的影响是非常强大的。

　　能源成本上涨 重启核反应堆呼声高起

　　日本一家批发商的经理表示，“不断飙升的电费正在损害我们的业务。”他支持重启核电供应。

　　此次路透的企业调查显示，近60%的人呼吁政府应该迅速重启核反应堆，由于货币贬值而导致的能源成本进一步上升，使得人们对日本核政策的看法更加尖锐。

　　在日本，核能仍然是一个棘手的问题。福岛核泄漏十年后，日本的30多个核电站中只有少数在运行。

　　《日本经济新闻》上月进行的一项民意调查显示，53%的选民认为政府应该继续重启核反应堆。而在去年9月的一次调查中，这一比例还只有44%。不断攀升的比例显示，越来越多的人呼吁日本政府重启核反应堆。57%的公司表示，政府应该迅速重启核反应堆，以解决能源安全问题，

　　一家日本机械制造商的经理表态，核能是一向不可避免的“祸害”。“应该认真考虑把它作为俄罗斯能源的替代品。”