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- 分类：金融
- 发布于 2020年4月09日
原标题：4月9日财经早餐：美元走高金价下滑，减产消息不断美油飙升10%，OPEC+会议即将召开
周三(4月8日)美元指数(100.1568, 0.0072, 0.01%)走高，收复100关口，因新冠疫情接近见顶的乐观情绪消退;澳元(0.6224, -0.0008,-0.13%)和纽元领涨G10货币。金价小幅下滑，现货黄金收于1647.72美元/盎司，美元走强令金价承压，美股大涨也削弱了避险黄金的吸引力。有关俄罗斯准备减产160万桶/日的消息推动油价飙升，美油涨逾10%，升上26美元/桶，上周美国国内原油产量减少60万桶也支撑了油价。
商品收盘方面，COMEX 6月黄金期货收涨0.04%，报1684.30美元/盎司;WTI 5月原油期货收涨1.46美元，涨幅6.18%，报25.09美元/桶;布伦特6月原油期货收涨0.97美元，涨幅3.04%，报32.84美元/桶。
美股三大指数全线收涨，道琼斯指数收涨779.70点，涨幅3.44%，报23433.57点;
标普500指数收涨90.60点，涨幅3.41%，报2749.98点;纳斯达克指数收涨203.60点，涨幅2.58%，报8090.90点。
周四前瞻
时间区域指标前值
14：00英国2月季调后商品贸易帐(亿英镑)-37.2
14：00英国2月季调后贸易帐(亿英镑)42.12
14：00英国2月工业产出月率(%)-0.1
14：00英国2月工业产出年率(%)-2.9
14：00英国2月GDP月率(%)0
14：00德国2月未季调贸易帐(亿欧元)138
16：00中国3月社会融资规模-单月(亿人民币)(4/9-4/15)8554
16：00中国3月M2货币供应年率(%)(4/9-4/15)8.8
20：30美国截至4月4日当周初请失业金人数(万)664.8
20：30美国截至4月4日当周初请失业金人数四周均值(万)261.2
20：30美国3月PPI年率(%)1.3
20：30美国3月核心PPI年率(%)1.4
20：30加拿大3月失业率(%)5.6
20：30加拿大3月就业人数变动(万)3.03
22：00美国4月密歇根大学消费者信心指数初值89.1
22：00美国2月批发库存月率终值(%)-0.5
凌晨01：00美国4月10日当周总钻井总数(口)664
凌晨01：00美国4月10日当周石油钻井总数(口)562
凌晨01：00美国4月10日当周天然气钻井总数(口)100
09：30 澳洲联储公布金融稳定性评估报告
22：00 美联储主席鲍威尔就美国经济状况发表讲话
OPEC+计划在会议上讨论新的合作，会议将通过视频连线方式召开
全球主要市场行情一览
美国股市重新回到技术性牛市区域，投资者对新一轮刺激措施及经济解封前景持乐观态度。
标普500指数跳涨3.4%，较3月23日触及的低点高出逾20%，传统认为这预示着牛市将到来;11个分类指数悉数走高，房地产，能源和公用事业板块领涨。道琼斯指数和纳斯达克综合指数均升至近四周高点。
Trade Financial投资策略董事总经理Mike Loewengart表示，市场似乎在权衡利弊，尽管实时经济数据不佳，但我们看到市场紧紧抓住了有关疫情的乐观迹象。
尽管股市上涨，许多投资者仍然不愿太过冒险，因为预期一些大型经济体(美国，日本，德国，法国和英国)的新冠病例仍将快速增长。他们还担心，财政刺激措施来得太晚或力度不够。
贵金属与原油
周三金价小幅下滑，美元走高令金价承压，此外美股大涨一定程度上也削弱了无息黄金的吸引力。不过High Ridge Futures金属交易部董事David Meger表示，随着各国和联邦政府用直升机撒钱、出台刺激举措的方式提振经济，货币供应量将增加，总体上对黄金来说是非常有利的环境。
道明银行分析师Bart Melek撰写报告称，展望未来，随着市场充斥着货币和财政刺激措施，并且美联储利率处于零水平，黄金将继续巩固多年牛市的格局。
油价大涨，美油涨逾10%，因市场预期产油国或将达成协议，此前媒体报导暗示俄罗斯将减产，阿尔及利亚能源部长表示，预计会议将“富有成果”。
此前美国能源信息署(EIA)数据显示，截至4月3日当周，美国原油库存增加1520万桶，这是自1982年有数据以来的最大增长。美国日产量减少60万桶，至1240万桶。EIA称，上周美国原油库存飙升，因炼厂大幅削炼油量，库欣原油库存增加640万桶，也创纪录最大增幅。
OPEC与其包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+将于周四召开视频会议，预计此次会议将比3月会议成功。当时，沙特和俄罗斯之间因未就延长减产协议达成一致而开打价格战。
俄罗斯塔斯社(TASS)周三援引一位未具名能源部官员的话报导称，俄罗斯准备减产160万桶/日。
美国众议院几位共和党议员周三对沙特阿拉伯王储穆罕默德称，除非沙特通过削减原油产量来帮助稳定价格，否则两国之间的经济和军事合作将岌岌可危。虽然OPEC消息人士曾表示，减产协议成败取决于美国的参与，但对华盛顿是否会做出贡献的疑虑依然存在。
RJO Brien & Associates LLC的市场策略师Peter McGinn表示，供需基本面是市场的驱动力，虽然OPEC+减产将受到欢迎，但真正的问题是需求何时才能恢复。
外汇
周三美元小幅上涨，收复100关口，因对新冠病毒危机或接近见顶的一些乐观情绪消退，投资者仍对疫情的经济影响感到担忧。美元兑G-10货币涨跌互现;欧元(1.0857, 0.0003, 0.03%)表现落后，因欧盟财长未能达成经济纾困协议;加元在周四召开OPEC+会议前走低，澳元和纽元领涨G-10货币。
美元指数
涨0.17%至100.138，稍早一度上涨0.46%;稍早美元受支撑，是因为对新的经济刺激计划抱有预期，且交易员权衡美国恢复经济活动的可能性。根据3月15日会议纪要，美联储决策者认为风险指向下行，需要采取“强有力”的应对措施。
Tempus Inc高级外汇交易员Juan Perez表示，乐观情绪已降低，这是肯定的。目前疫情好转和进一步恶化的可能性均存在。未来两个月，不确定性仍将是我们生活的一部分。
美联储周三公布的会议记录显示，联储官员在上月召开的两次紧急会议上，愈发担心疫情能够迅猛地对美国经济造成伤害，并扰乱金融市场，这促使他们采取“强有力的行动”。
与此同时，部分分析师开始关注，政府和美联储为减轻疫情造成的经济损害而推出的非常规刺激措施对美元将产生怎样的潜在长期负面影响。三菱日联的Derek Halpenny表示，如果你假设疫情在今年年底前得到控制，在2021年，我们将面临财政赤字、资产负债表扩张、以及其他措施提供的美元供应，这绝对会为美元走弱创造充分的条件。
欧元兑美元
下跌0.31%至1.0858，欧盟各国财长在通宵磋商后，仍未能就为遭受新冠疫情打击的经济体提供更多经济支持达成一致，该消息欧元承压。财长们将在周四恢复磋商，以便就向政府、企业和个人提供救助的一揽子计划达成一致。消息人士称，意大利和荷兰在欧元区救助基金欧洲稳定机制(ESM)向各国政府提供信贷额度时应附加什么条件的问题上存在分歧，令磋商进展受阻。
澳元兑美元
上涨0.97%至0.6230;盘中触及0.6234，为3月16日以来最高。稍早澳元一度下跌，因信评机构标普全球评级周三将澳洲AAA评级展望从“稳定”调降至“负面”，随着交易的展开，澳元收复失地，转跌为升。
纽元兑美元涨0.59%至0.6012。
其它货币对方面，美元兑加元(1.4028, 0.0007, 0.05%)上涨0.14%至1.4013，丰业银行策略师Shaun Osborne在客户报告中建议，在1.4150-1.4175区间伺机逢高卖出美元兑加元。
美元兑日元(108.94, 0.1500, 0.14%)涨0.06%至108.83;
英镑(1.2393, 0.0003, 0.02%)兑美元涨0.41%至1.2383;
美元兑瑞郎(0.9720, 0.0006, 0.06%)涨0.25%至0.9718。
国际要闻
【美联储3月会议纪要：前景充满了“极大程度的”不确定性，零利率将保持至经济消化疫情的打击之后;官员们主张采取“强有力的”货币政策应对措施;3月15日的会议上，几乎所有FOMC委员都同意降息一个百分点;与会者“强烈支持”其它行动，包括加强与外国央行的互换额度，降低贴现率，以及鼓励银行放贷】
【阿尔及利亚：欧佩克+讨论了大幅度的原油减产措施，欧佩克+减产幅度将达到1000万桶/日】据塔斯社报道，俄罗斯已准备好减产160万桶/日。
【科威特石油部长：在与多个即将参与OPEC+会议的国家洽谈之后，意图是朝着达成一份1000-1500万桶/日的石油减产协议努力】
【EIA报告：美国上周除却战略储备的商业原油库存增加1517.7万桶至4.844亿桶】美国至4月3日当周EIA汽油库存增加1049.70万桶，精炼油库存增加47.6万桶;上周美国国内原油产量减少60万桶至1240万桶/日;美国原油产品四周平均供应量为1829.2万桶/日，较去年同期减少10.7%;除却战略储备的商业原油上周进口587.4万桶/日，较前一周减少17.3万桶/日，美国上周原油出口减少32.2万桶/日至283.3万桶/日。
【美国众议员致信沙特王储，在信中称担忧沙特的原油增产行为在全球卫生危机中人为地扭曲了油市，如果能源危机解决失败，美国和沙特的经济、军事合作都会受损，众议院将鼓励美国政府采取任何应对措施】
【欧洲央行行长拉加德：若一个欧盟成员国经济受创，其他欧盟国家也无法幸免;看到欧元区的劳动力市场出现“让人担忧的迹象”;欧洲央行不会容忍顺周期的财政紧缩】
国内要闻
【多机构预计3月金融数据环比明显回升】据经济参考报，3月金融数据公布在即，根据多家机构近日发布的预测分析报告，大部分机构预期，随着疫情影响逐步减弱、复工复产逐步恢复以及宏观政策力度逐步加大，3月新增人民币(7.0676, 0.0015,0.02%)贷款和新增社会融资规模均将较2月有明显回升。大部分机构预期3月新增人民币贷款在2万亿元左右，新增社融规模达到3万亿元以上。
【低利率时代到来 “银行-实体”资金传导亟待疏通】央行上周五宣布下调超额存款准备金利率并定向降准。本周以来，中短期市场利率纷纷下行，国债期货主力合约全线上涨，银行间现券收益率多数下行。这些走势均显示，当前银行间市场资金面充裕，低利率时代到来。(证券时报)
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- 分类：金融
- 发布于 2020年4月07日
原标题：再迎4000亿元活水 高频降准剑指“降成本”
□本报记者 彭扬
中国人民银行4月3日宣布，决定对中小银行定向降准1个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。多位专家表示，本次降准是今年以来第三次降准，体现逆周期调控逐渐发力。逾十年来首次下调超额存款准备金利率，旨在敦促银行加大对企业信贷投放力度。预计4月中期借贷便利(MLF)利率及贷款市场报价利率(LPR)报价将下行。
增加中小银行资金来源
央行有关负责人称，此次定向降准可释放长期资金约4000亿元，平均每家中小银行可获得长期资金约1亿元，有效增加中小银行支持实体经济的稳定资金来源，还可降低银行资金成本每年约60亿元，通过银行传导有利于促进降低小微、民营企业贷款实际利率，直接支持实体经济。
“此次定向降准分4月15日和5月15日两次实施到位，防止一次性释放过多导致流动性淤积，确保降准中小银行将获得的全部资金以较低利率投向中小微企业。”该负责人强调，此次降准后，超过4000家的中小存款类金融机构的存款准备金率已降至6%，从我国历史上以及发展中国家情况看，6%的存款准备金率是比较低的水平。
中国民生银行(5.780, 0.07, 1.23%)首席研究员温彬表示，本次降准是今年以来第三次降准，如此高频率的降准，体现了逆周期调控逐渐发力。下阶段，还应支持中小银行多渠道补充资本，提高资本实力，确保中小银行平稳健康发展。
“货币政策加大逆周期调节力度能及时缓解企业资金链压力，避免我国出现‘债务-通缩’恶性循环及流动性危机，有助于稳定市场预期。”中国银行(3.520, 0.03, 0.86%)研究院研究员李义举说。
加大信贷投放力度
此次央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这也是自2008年后首次调整。
前述央行负责人说，超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。人民银行对超额准备金支付利息，其利率就是超额准备金利率，2008年从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整。此次央行将超额准备金利率由0.72%下调至0.35%，可推动银行提高资金使用效率，促进银行更好地服务实体经济特别是中小微企业。
“考虑到此前政策利率体系中的7天期逆回购利率、MLF利率已有调整，本次下调超额存款准备金利率在一定程度上体现政策利率体系联动性，有助于维护利率走廊有序运行。”东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次央行大幅下调超额存款准备金利率，实际上是在敦促商业银行加大对企业信贷投放力度，不要把央行释放的流动性淤积在货币市场。
李义举认为，下调超额准备金利率有助于货币市场利率中枢下行，从而通过利率传导机制降低信贷利率。
结构性政策仍有加码空间
展望下一阶段货币政策，华泰证券(17.780, 0.31, 1.77%)(17.470， -0.20， -1.13%)固定收益首席分析师张继强表示，在稳定总需求、配合财政政策、降低贷款利率等要求下，后续更灵活货币政策工具仍将陆续出台。MLF利率和LPR有望下调，专项贷款、再贷款等结构性政策仍有加码空间。
中信证券(22.480, 0.35, 1.58%)(22.130， -0.30， -1.34%)首席经济学家诸建芳表示，在今年LPR利率将可能出现明显下行的情境中，存款基准利率调降仍是大概率事件，以适当降低银行成本压力，促进实体企业融资成本下降。
李义举表示，我国正处于复工复产关键阶段，稳增长将成为全年经济发展的重要任务，将进一步疏通货币政策传导机制，多措并举保障经济发展。比如，为经济新的增长点保驾护航。我国新产业、新经济发展潜能将不断得到释放，这些领域信贷需求将不断增加，货币政策将加大对经济增长新领域的支持力度。
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- 分类：金融
- 发布于 2020年4月02日
原标题：短期房贷利率降幅有限
本报记者 陈莹莹 欧阳剑环
据中国证券报记者统计，截至2019年末，工、农、中、建、交、邮储六家国有大行个人住房贷款余额较上年末增长2.53万亿元，同比增速为13.36%。在2019年六大行新增贷款中，个人住房贷款占比近四成。业内人士表示，2020年，个人住房按揭贷款客户仍是银行积极争取的资源，但在“房住不炒”政策导向下，将重点支持居民首套住房贷款需求;预计全国房贷利率整体水平呈下降趋势，但短期内下调空间有限。
个人房贷业务竞争激烈
年报数据显示，截至2019年末，六家国有大行个人住房贷款余额达21.46万亿元。从贷款余额看，截至2019年末，建行和工行个人住房贷款均突破5万亿元大关，分别为5.31万亿元和5.17万亿元。从新增量看，2019年，工行、建行和农行新增个人住房贷款均逾5000亿元。其中，工行增量最大，为5763.18亿元。从增速看，2019年，六家国有大行个人住房贷款同比增速均超过两位数，邮储银行(5.240, -0.02, -0.38%)增速最快，达19.9%。
各家银行对于个人房贷客户的“抢夺”可谓激烈。在个人贷款业务中，个人住房按揭贷款的分量举足轻重。据统计，2019年，六家国有大行贷款和垫款合计新增6.39万亿元，其中个人住房贷款占比39.56%。
何以成为“香饽饽”
个人房贷业务为何受到银行青睐?优秀的资产质量是关键因素，从2019年银行年报可窥一斑。截至2019年末，建行个人住房贷款不良率仅0.24%，与上年末持平。工行在2019年年报中表示，个人贷款不良额、不良率连续三年“双降”，个人住房贷款资产质量创近十年来最好水平。截至2019年末，农业银行(3.390, 0.01, 0.30%)个人住房类不良贷款率为0.3%，较上年末下降0.01个百分点。
交通银行(5.180, 0.02, 0.39%)金融研究中心资深研究员夏丹表示，2020年，房地产开发贷和个人住房按揭贷是银行相对希望争取的业务，但在监管政策要求下，增长通常会受到一定限制。目前“房住不炒”仍是主基调，贷款增长尤其是开发贷增长有限。近期不少省市出台政策，缓解开发企业流动性困难，比如在土地出让和商品房预售环节放宽要求等，对开发企业的经营压力起到直接纾困效果。
多位业内人士告诉中国证券报记者，房地产相关贷款，尤其是个人住房贷款业务一直是银行眼中的“香饽饽”。预计在今年企业端有效信贷需求不足的情况下，银行在个人房贷领域的争夺将更加激烈。
贷款需求将逐步恢复
尽管2020年初受到疫情影响，但建行副行长纪志宏在该行2019年业绩说明会上表示，今年一季度该行个人住房贷款增长平稳，主要得益于前期积累需求的释放。“国家会继续出台支持经济稳定发展举措。3月，我们已看到住房贷款申请量、客流量有了明显恢复。”
夏丹表示，对于原本具备购房吸引力的城市，不论开发贷还是按揭贷需求，都随着工地停工和楼盘停售受到一定阻碍，开发和购房需求没有消失，那么对贷款需求的影响多为时点的推迟。若疫情防控进展不出现反复，在复工陆续推进和线下售楼恢复之下，开发贷和按揭贷需求有望逐步恢复。
从全国平均水平看，房贷利率下调幅度基本与LPR水平保持一致。融360大数据研究院分析师李万赋预计，未来全国房贷利率整体水平会呈现下降趋势。考虑到疫情影响正在减弱，复工复产稳步推进，监管部门对短期内下调5年期LPR偏谨慎，即使房贷利率继续下降，其短期下调空间也较为有限。
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