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分类：金融

发布于 2021年12月08日

　　A股市场历来有跨年行情的传统，今年仅剩十几个交易日了，投资者又开始翘首期盼跨年行情，而众多券商高喊跨年行情已经展开。

　　海通证券此前回顾了2002年以来A股岁末年初的行情，均有一定程度的跨年行情，只是启动时间和涨幅会有差异。2002年以来，跨年行情最早于11月中启动，最晚于次年2月初启动。2007年的一波跨年行情中，沪深300指数(4995.930, 73.83, 1.50%)(4995.9298, 73.83, 1.50%)最大涨幅超过80%。

　　A股历年跨年行情

　　2002-2021年跨年行情市场表现

　　资料来源：Wind，海通证券研究所

　　海通证券表示，目前市场跨年行情正在逐步展开。

　　兴业证券(9.910, 0.10, 1.02%)表示，当前跨年行情已在徐徐展开。

　　东北证券(9.220, 0.13, 1.43%)也表示，跨年行情已开启。

　　跨年行情逻辑是什么?

　　那么当前市场跨年行情展开的逻辑是什么呢?海通证券认为，首先是宏观政策从宽货币走向宽信用。其次是历史上牛市指数高点与ROE高点相对应，本轮ROE高点预计在2022年一季度出现。第三是历史规律显示，岁末年初总有跨年行情。

　　华西证券(9.530, 0.08, 0.85%)表示，11月以来关于房地产政策微调的信号出现，一行两会表态支持房企合理融资，均向市场释放稳增长的政策信号，成为A股演绎跨年行情的驱动力(6.360, 0.01, 0.16%)。

　　光大证券(15.020, 0.13, 0.87%)认为，近年来“春季躁动”多数在12月开始启动，从而提前为“跨年躁动”，今年可能将同样如此。一方面，四季度与明年一季度市场基本面仍然有支持;另外一方面，政策近期也逐步加大力度，这也可能成为行业的催化剂。

　　跨年行情如何布局?

　　对于跨年行情应该如何布局，券商普遍提到关注三个方向或三条主线，其中消费和新能源被提及较多。

　　海通证券表示，关注三条线索。第一，低估的大金融。随着经济下行压力被对冲以及房地产债务担忧消退，大金融行业有望迎来修复。第二，高景气的硬科技。第三，消费跟随式反弹。当前消费行业盈利增速、基金配置均处在低位，往后看，消费板块的基本面有望回暖，性价比将改善。

　　华西证券也表示关注三条投资主线。第一，新能源(车)，涉及智能电网、储能、风能、光伏等;第二，消费升级相关，比如食品饮料、医药等;第三，受益于“因城施策”地产政策边际变化的房地产板块。主题投资关注“双碳、军工、消费升级”等。

　　华安证券(5.280, 0.09, 1.73%)认为应关注三个方向。一是成长方向，配置新能源车产业链、光伏、风电、氢能、储能以及半导体，其中需要挖掘产业链细分机会，例如光伏中下游组件盈利改善。二是消费方向，结构性机会关注景气改善的汽车和受益于价格反弹的农林牧渔。三是金融方向，随着春季躁动前移，可以关注券商启动机会。

　　兴业证券表示，抓住三条线索。第一，关注券商这一跨年行情演绎的重要载体。第二，受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建、地产、保险等板块。第三，整段跨年行情中，科技科创仍是主旋律。

　　光大证券表示，投资方向上关注两条主线，消费主线关注确定性较高的白酒医药，以及消费刺激政策和涨价之下的大众消费品;稳增长主线关注传统基建(机械、建材、建筑)、新基建(风电、光伏)以及乡村振兴主题。

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分类：金融

发布于 2021年11月26日

　　只要商家未按照约定提供商品或服务，即使办了卡，也能要求退款了。经营者应当按照约定期限，一次性退回预收款余额。就算没有约定或者约定不明确，也应当自消费者提出退款要求之日起15日内退回。11月26日，市十五届人大常委会第三十五次会议表决通过《北京市单用途预付卡管理条例》，条例将于2022年6月1日起施行。

　　“7日冷静期”定了 未开卡全额退款

　　备受社会关注的“7日冷静期”终于有定论了。办了卡，7日内“未开卡”，能退!

　　条例明确，消费者自购买预付卡之日起7日内未兑付商品或者服务的，有权要求经营者退卡，经营者应当自消费者要求退卡之日起5日内一次性全额退回预收款。

　　不过，消费者因购买预付卡获得的赠品或者赠送的服务，应当退回或者支付合理的价款。

　　退卡退款设时限：

　　有约定按期退 没约定限15日内退回

　　但如果已经开卡甚至已经消费，消费者仍要求退卡、退余额，还能退吗?如果商家未按照约定提供商品或服务，不光能退，为了避免商家拖延时间迟迟不退款，退款还限定了时限。

　　在审议的过程中，有常委会组成人员曾提出，应当对退款时限、购卡优惠在退卡时如何计算作出规定。据此，条例提出，如果经营者未按照约定提供商品、服务，或者双方协商一致，消费者都可以要求退款。经营者应当按照约定期限，一次性退回预收款余额。就算是没有约定或者约定不明确，也应当自消费者提出退款要求之日起15日内退回。

　　打折办的卡 按原约定优惠方案退余额

　　办卡后可享受折扣优惠价，这是吸引不少消费者办卡的主要原因之一。但退卡却遇到了麻烦，商家要按原价扣除卡内余额后再退卡。办卡时，如果已经享受了优惠折扣，那退款金额到底应该按原价算，还是按折扣价算?

　　针对一直以来存在的退款争议，条例明确，如果由于经营者原因导致消费者退款的，应按照原约定的优惠方案退回预收款余额。

　　预付卡发行数量、金额超规模 都得备案

　　发行单用途预付卡超过一定“规模”，应当备案。但“发卡规模”如何确定，却一直未有定论。

　　此次条例对“发卡规模”进一步明确，经营者发行预付卡超过一定数量、金额规模，应当将名称、经营场所自有或者租赁、租期等信息准确、完整地向行业主管部门备案，不得迟报、瞒报、虚报。其中，分公司发卡规模计入总公司。具体规模和备案要求，将由市行业主管部门确定，并向社会公布。

　　“预收资金存管”防恶意卷款跑路

　　为防商家恶意卷款跑路，本市将建立预付卡预收资金存管制度。但商家到底该将多少预收资金存入专用存管账户，一直存有争议。

　　在审议的过程中，有意见提出，对所有行业达到一定规模的经营者都实行资金存管的必要性、合理性不足;对预收资金进行存管时，应为经营者适当使用预收资金留出空间。

　　为此，条例提出，实行资金存管的行业、纳入存管管理的经营者范围计算、资金存管的要求、资金支取方式等的具体办法，由市行业主管部门会同地方金融监管部门制定并报市人民政府批准后向社会公布。纳入存管管理的经营者应当在存管银行开立预付卡预收资金专用存管账户，将符合规定要求的预收资金存入专用存管账户并按照规定方式支取。